2025-09-05-港交所-嘉里建设_二零二五年中期报告页_64页_3mb

嘉里建设集团2025年中期报告总结

财务摘要

• 业绩表现

  • 合并收入同比增长65%至99.54亿港元，主要来自香港和内地发展物业项目的销售确认增长。
  • 股东应佔溢利同比下降22%至6.12亿港元，基础溢利下降30%至9.78亿港元，主要受发展物业毛利率下降（从45%降至27%）和成本增加影响，包括开业前支出和融资成本。
  • 每股盈利降至0.42港元，按基础溢利计算的调整后每股盈利为0.67港元，反映盈利能力下滑。

• 股息政策

  • 董事会宣布维持每股中期股息0.40港元，符合公司一贯的股息返还策略。

业务回顾

• 香港业务

  • 住宅市场回稳但成交缓慢，零售销售疲软，经济信心低迷。
  • 元朗朗天峰、笔架山“缇外”、海盈山等项目表现突出，但整体租赁收入因市场压力下降5%。
  • 办公室分部需求疲弱，租金下调以维持出租率；零售分部表现较为平稳，优质租户组合助力销售额稳定。

• 内地业务

  • 政策支持力度尚未改变市场疲弱局面，一线城市二手和新土地交易热度下降。
  • 高端项目（如上海金陵华庭）表现强劲，但三线城市销售缓慢。
  • 租赁收入整体下降，零售表现略好，公寓分部受翻新影响，出租率有所改善。

资本资源与流动资金

• 财务状况

  • 负债比率降至38.4%，财务杠杆水平优化，主要受益于多个项目的销售回款。
  • 采取保守资金管理策略，平均贷款成本降至4.0%，利率和汇率风险通过交叉货币掉期合约有效对冲。

• 可持续融资

  • 引入可持续挂钩贷款，总额达约594亿港元，占总贷款的62%，强化了集团的ESG（环境、社会、治理）竞争力，推动绿色项目投资。

管理展望

• 风险应对
  • 集团保持财务稳健，加强去杠杆计划，确保未来增长阶段的资金灵活性。
  • 香港和内地经济长期前景被看好，但需警惕短期风险，如商业地产市场的波动。

企业管治

• 董事会结构

  • 郭孔华先生同时担任主席兼行政总裁，集团认为此举能提升决策效率和公司灵活性。
  • 董事会成员多样化，包含4名独立非执行董事，中国企业管治标准符合上市要求。

• 股东权益

  • 2025年中期股息率为每股0.40港元，符合股东回报预期。

总结要点
嘉里建设尽管面临市场波动和盈利压力，但通过优化资金结构、强化可持续发展战略和灵活的管理决策，维持了长期增长动力。集团在积极应对短期挑战的同时，延续了其“优质发展及租赁资产”的核心战略。