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菜粕期货日报总结（20251204）

1. 期货市场概况

1.1 合约行情

• rm2605合约：当日低开下行，跌幅为0.50%，收于2395点。
• 成交量：22.58万手
• 持仓量：46.16万手
• 市场趋势：整体呈现震荡偏弱走势。

1.2 品种价格

• 总持仓量：738,391手，较上一交易日减少8,957手。
• 各合约表现：
  • RM601：涨跌1为+15.00，涨跌2为+1.00，成交量171,067手，持仓量205,310手，持仓减少39,429手。
  • RM603：涨跌1为+2.00，涨跌2为-4.00，成交量10,842手，持仓量20,675手，持仓减少1,427手。
  • RM605：涨跌1为-12.00，涨跌2为-11.00，成交量225,766手，持仓量461,656手，持仓增加29,302手。
  • RM607：涨跌1为-8.00，涨跌2为-9.00，成交量6,779手，持仓量27,923手，持仓增加2,594手。
  • RM608：涨跌1为-10.00，涨跌2为-7.00，成交量132手，持仓量3,520手，持仓减少46手。
  • RM609：涨跌1为-10.00，涨跌2为-9.00，成交量7,503手，持仓量18,102手，持仓增加16手。
  • RM611：涨跌1为-11.00，涨跌2为-10.00，成交量347手，持仓量1,205手，持仓增加33手。
• 总成交量：422,436手
• 总成交额：1,014,808.76万元

1.3 关联行情

• 菜粕期权：当日成交219,030手，总持仓219,030手，持仓减少4,159手，行权量为573手。
• 主要期权表现：
  • RM609P2400：涨跌1为+3.50，涨跌2为+3.50，结算价112.00，隐含波动率-0.3936，行权量0。
  • RM609P2425：涨跌1为+3.50，涨跌2为+3.50，结算价124.00，隐含波动率-0.4206，行权量0。
  • RM609P2450：涨跌1为+3.50，涨跌2为+3.50，结算价136.50，隐含波动率-0.4475，行权量0。
  • RM609P2475：涨跌1为+4.00，涨跌2为+4.00，结算价150.00，隐含波动率-0.4742，行权量0。
  • RM609P2500：涨跌1为+4.00，涨跌2为+4.00，结算价164.50，隐含波动率-0.5005，行权量0。
  • RM609P2550：涨跌1为+4.50，涨跌2为+4.50，结算价194.50，隐含波动率-0.5518，行权量0。
  • RM609P2600：涨跌1为+5.00，涨跌2为+5.00，结算价228.00，隐含波动率-0.5998，行权量0。
  • RM609P2650：涨跌1为+6.00，涨跌2为+6.00，结算价264.00，隐含波动率-0.6442，行权量0。
  • RM609P2700：涨跌1为+5.50，涨跌2为+5.50，结算价301.00，隐含波动率-0.6855，行权量0。
  • RM609P2750：涨跌1为+6.00，涨跌2为+6.00，结算价341.00，隐含波动率-0.7214，行权量0。
• 期权持仓：790手，较上一交易日减少4,159手。

2. 现货市场动态

2.1 基差数据

• 基准价：2425元/吨
• 基差：30元/吨

2.2 注册仓单

• 今日注册仓单：总计0张，与上一交易日持平。
• 各厂库情况：
  • 1035（海南澳斯卡）：所有合约注册仓单为0。
  • 1036（厦门国贸）：所有合约注册仓单为0。

3. 影响因素分析

3.1 产业资讯

• 加拿大油菜籽产量预期上调：市场猜测加拿大统计局可能上调油菜籽产量预估，导致国内菜粕市场供应预期增加，对价格形成下行压力。
• 澳大利亚油菜籽供应：预计最快12月中旬供应市场，12月至明年2月月均到港12万吨，折合菜籽油5.5万吨，有助于缓解菜籽油供应紧张，间接影响菜粕市场。

3.2 技术分析

• rm2605合约走势：当日价格震荡偏弱，收阴线，跌破其他周期均线支撑。
• 市场趋势：短期将维持震荡偏弱调整，需关注前期低点支撑。

4. 行情展望

• 短期展望：rm2605合约价格预计继续震荡偏弱，需关注前期低点支撑。
• 中长期展望：菜粕市场基本面将逐渐回归供需平衡状态。
• 关键关注点：
  • 加拿大和澳大利亚油菜籽的供应情况
  • USDA供需报告
  • 相关品种的联动变化

5. 风险揭示及免责声明

• 报告来源：国金期货有限责任公司
• 研究员信息：漆建华（从业资格号：F03099134；投资咨询从业证书号：Z0017731）
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