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菜粕期货日报总结

核心内容

本报告为2025年12月5日的菜粕期货市场分析，由研究员漆建华撰写，涵盖期货市场行情、现货市场动态及影响因素等内容，为投资者提供市场走势参考。

1. 期货市场

1.1 合约行情

• rm2605合约：当日高开震荡下行，较昨日下跌0.79%，收于2377点。
• 成交量：29.60万手。
• 持仓量：49.50万手。

1.2 品种价格

• 各合约均呈现下跌趋势，整体持仓量为741,328手，较上一交易日增加2,937手。
• 成交量与持仓量分布：
  • RM601：成交量125,677手，持仓量172,248手，持仓减少33,062手。
  • RM603：成交量10,386手，持仓量19,761手，持仓减少914手。
  • RM605：成交量295,977手，持仓量494,958手，持仓增加33,302手。
  • RM607：成交量5,639手，持仓量29,004手，持仓增加1,081手。
  • RM608：成交量612手，持仓量3,520手，持仓不变。
  • RM609：成交量8,686手，持仓量20,528手，持仓增加2,426手。
  • 总计：成交量447,378手，持仓量741,328手，持仓增加2,937手。

1.3 关联行情

• 菜粕期权：当日成交178,037手，总持仓222,721手，持仓增加3,691手，行权量为0手。
• 期权合约表现：
  • 所有看跌期权（P）均呈现上涨趋势，隐含波动率有所上升。
  • 例如：RM609P2373期权收盘价为104.00元/吨，涨跌1为5.00元/吨，涨跌2为5.00元/吨，隐含波动率为17.83%。
  • RM609P2600期权收盘价为233.00元/吨，涨跌1为5.00元/吨，涨跌2为5.00元/吨，隐含波动率为18.49%。
  • RM609P2750期权收盘价为347.50元/吨，涨跌1为6.50元/吨，涨跌2为6.50元/吨，隐含波动率为19.25%。

2. 现货市场

2.1 基差数据

• 基准价：2411.67元/吨。
• 基差：34.67元/吨，表明期货价格低于现货价格。

2.2 注册仓单

• 今日注册仓单：总计0张，与上一交易日持平。
• 主要厂库：海南澳斯卡、厦门国贸等均无新增仓单。

3. 影响因素

3.1 产业资讯

• 供应情况：国内菜籽供应紧张，但进口菜粕未出现明显减少，缓解了市场供应压力。
• 需求情况：下游水产养殖需求进入季节性淡季，导致菜粕需求疲软，现货价格持续下跌。
• 市场表现：整体市场成交清淡，价格承压。

3.2 技术分析

• 日K图走势：rm2605合约价格震荡下行，收阴线，整体趋势仍以向下为主。
• 支撑位：关注下方60日均线对价格的支撑情况。

4. 行情展望

• 短期走势：rm2605合约价格可能维持区间内震荡偏弱走势。
• 关键因素：
  • 加拿大菜籽进口量。
  • 南美大豆产量预期。
• 风险提示：若供应增加或需求进一步减少，价格可能继续承压。

风险揭示及免责声明

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，仅作为市场参考，不构成投资建议。
• 报告基于公开资料及第三方数据，不保证其真实性、完整性和准确性。
• 报告内容仅供参考，投资者应自行判断是否符合自身投资需求。
• 期货市场风险较高，入市需谨慎。