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机械行业周报总结

核心内容

2016年7月24日发布的机械行业周报，重点分析了行业整体及细分领域的市场表现、投资策略及行业要闻。报告指出，尽管中信机械指数本周小幅下跌（-1.11%），但其表现优于沪深300指数（-1.56%），在29个行业中排名第六。然而，2016年累计跌幅较大（-17.5%），在29个行业中排名倒数第十。

主要观点

1. 行业估值水平

• 截止7月23日，中信机械行业指数市盈率96倍，市净率3.4倍，处于历史较高水平，但已恢复至去年牛市开始时的估值。
• 该指数虽跑赢沪深300指数，但整体表现仍需关注。

2. 物联网发展

• NB-IoT标准化工作完成，物联网发展进入新阶段。
• 作为最有希望普及的物联网协议，NB-IoT将带动智能表行业加速发展。
• 报告强烈推荐新天科技、三川智慧及利尔达。

3. 行业分类与投资策略

• 新兴产业：包括冷链物流、智能制造、环保设备，以前沿技术为导向，处于高速成长阶段。
• 传统行业：包括轨道交通、工程机械、能源设备，以产业升级和政策利好为导向，技术较为成熟。

4. 冷链物流

• 国家高层对冷链物流的重视将推动行业发展。
• 冷链设备为食品安全提供全程保障，需求将因政策支持而提升。
• 强烈推荐大冷股份（000530）和烟台冰轮（000811）。

5. 智能制造

• 无人机发展依赖飞控与影像系统，华为海思在影像系统方面表现突出。
• 3D打印在建筑领域应用广泛，但尚未形成法律规范。
• 建议关注具备高端技术的企业，如劲拓股份和康力电梯。

6. 环保设备

• 法国大力发展太阳能，对环保设备行业形成利好。
• 冷链物流与环保设备均受益于政策推动。
• 建议关注具备综合解决方案能力的企业，如烟台冰轮和隆华节能。

7. 轨道交通

• 中国高铁建设已完成，未来将向中西部及城际铁路转移。
• 国家政策支持将推动轨道交通设备需求。
• 推荐思维列控，关注鼎汉技术和时代新材。

8. 工程机械

• 行业处于底部运行，建议关注具备国际化能力的企业。
• “一带一路”战略将带来出口增长机遇。
• 推荐三一重工和中联重科。

9. 能源设备

• 核电重启预期增强，中游核电设备是产业链重心。
• 国际油价上涨带动油服设备需求。
• 建议关注具备核设备生产资质的企业，如应流股份。

关键信息

本周市场表现

• 中信机械指数：本周变动幅度为-1.11%，跑赢沪深300指数0.45个百分点。
• 细分行业：印刷包装机械（申万）本周收益率为-3.7%，位列第一；量子通信指数相对沪深300指数累计超额收益为6.2%，位列第一。
• 个股表现：康跃科技（002532.SZ）周涨幅高达26.3%，为本周涨幅领先个股。

投资组合

• 本周推荐组合收益率为-1.2%，跑赢沪深300指数0.4个百分点，跑输中信机械指数0.1个百分点。
• 下周推荐组合维持不变，包括汉钟精机、山河智能、川仪股份、浙江鼎力和新天科技，权重均为20%。

重点跟踪公司

• 大冷股份（000530）：管理层持股，战略清晰，未来业绩有望改善。
• 烟台冰轮（000811）：布局环保产业，完成三大产业布局，业绩增长确定性高。
• 思维列控（603508）：列控系统龙头，产品具备高壁垒，市场地位稳固。
• 三一重工（600031）：引入战略投资者，布局机器人及智能制造。
• 中联重科（000157）：拟收购特雷克斯，丰富产品种类，开拓国际市场。
• 应流股份（603308）：国内唯一具备核一级主泵生产资质的企业，业务延伸至核电站后处理市场。

行业要闻

• 冷链物流：国家政策支持，推动行业标准完善，提升下游需求。
• 智能制造：无人机及3D打印技术发展，带动相关设备需求。
• 环保设备：法国太阳能项目启动，国内环保政策全面实施。
• 轨道交通：发改委批复多个基建项目，铁路建设进入新阶段。
• 工程机械：特色小镇建设推动基础设施投资，带动行业需求。
• 能源设备：核电重启预期增强，国际油价上涨利好油服设备企业。

行业评级体系

• 公司投资评级：
  • 强烈推荐：相对沪深300指数收益率超过15%；
  • 推荐：相对沪深300指数收益率介于5%~15%之间；
  • 中性：相对沪深300指数收益率介于-5%~5%之间；
  • 回避：相对沪深300指数收益率低于-5%。
• 行业投资评级：
  • 看好：相对沪深300指数收益率超过5%；
  • 中性：相对沪深300指数收益率介于-5%~5%之间；
  • 看淡：相对沪深300指数收益率低于-5%。

总结

本报告指出，机械行业整体表现优于沪深300指数，但累计跌幅较大。细分行业中，量子通信指数表现突出，而印刷包装机械表现相对较差。在投资策略方面，建议关注物联网、冷链物流、智能制造等新兴领域，以及具备技术优势和政策红利的传统行业。重点推荐公司包括大冷股份、烟台冰轮、思维列控、三一重工、中联重科及应流股份等，其在各自领域具备较强的竞争力和增长潜力。