20231105-东吴证券-环保行业跟踪周报_中美举行气候变化会谈_关注清洁能源合作_甲烷减排共识_37页_1mb

报告摘要

报告日期：2023年11月5日
分析师：袁理

本报告聚焦于环保行业的最新动态、投资机会和风险，主要内容包括：

投资要点与推荐：
- 重点推荐公司：洪城环境、蓝天燃气、美埃科技、九丰能源、新奥股份、景津装备、盛剑环境等，涉及环保运营、清洁能源和半导体治理等领域。
- 建议关注公司：昆仑能源、重庆水务、兴蓉环境等。
- 关键市场动态：中美气候变化会谈推动清洁能源合作与甲烷减排共识，这对全球向清洁能源转型具有信号意义。
行业跟踪：
- 生物柴油：市场观望情绪浓厚，地沟油价格下跌导致盈利空间收窄，价差环比变化显著。
- 锂电回收：金属价格微降，盈利小幅回升，预计行业出清将改善利润。
- 电子特气：需求疲软，价格普遍下探，尤其氙气和氪气跌幅大，但半导体特气国产化潜力大。
环保30时代（高质量发展）：
- 核心特征：现金流改善、市场化改革和核心资产盘活，推动行业估值重塑。
- 公司案例：如洪城环境通过分红和运营优化提升股息率；盛剑环境在半导体装备国产化上取得进展。
最新研究与公司点评：
- 九丰能源拓展航天特气业务，提供清洁能源服务；
- 华特气体业绩环比改善，半导体需求复苏显影；
- 高能环境收入增长，资源化项目贡献利润；
- 天壕能源气量释放，神安线项目利好。
风险提示：
- 政策推广不及预期、财政支出低于预期、行业竞争加剧等风险需注意。