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医药板块短期调整，依旧看好中期表现

核心内容概述

医药板块在2018年6月1日当周出现了一定程度的调整，整体下跌4.91%，跑输沪深300指数3.71个百分点。尽管短期受市场风格影响，但行业基本面未发生明显变化，分析师仍建议积极关注医药板块，逢低加大配置。医药行业具备结构性增长机会，未来仍有较高的投资价值。

主要观点

• 短期调整：受市场整体风格影响，医药板块出现调整，部分次新股及疫苗股跌幅较大。
• 中期看好：医药行业一季报表现良好，为全年业绩增长奠定基础，创新药及医保目录品种有望加速放量。
• 结构性趋势：生长激素、品牌连锁医疗及连锁药房等细分领域仍具备较快增长潜力。
• 行业改革持续推进：研发端、生产端、流通端及消费终端均经历了系统性改革，医药行业正进入由创新技术驱动的新阶段。

关键信息

一周行业要闻

1. 国家医疗保障局正式成立

   • 整合多个部门职能，提高管理效率，强化医保保障，未来可能推动医保与救助融合。

2. 国家药监局发布可豁免或简化BE试验品种通告

   • 可豁免人体BE试验品种：包括口服补液盐散、维生素类、抗病毒类等。
   • 可申请豁免人体BE试验品种：如酒石酸美托洛尔片、氟康唑等。
   • 可简化人体BE试验品种：如替硝唑、利福平、卡托普利等。

3. 吉利德新一代抗丙肝药丙通沙在中国获批

   • 用于治疗基因1-6型慢性丙型肝炎患者，是首个通过审批的泛基因型单一片剂方案。
   • 全球丙肝感染人数庞大，我国约有1000万感染者，丙通沙有望加速市场放量。

医药上市公司公告

1. 贝达药业

   • 全资子公司Equinox Science, LLC获得X-82眼科适应症海外权益，公司拥有全部适应症的国内权益，便于推进X-82项目的临床试验和市场运作。

2. 普利制药

   • 注射用更昔洛韦钠获得药品注册批件，适用于治疗巨细胞病毒视网膜炎及器官移植患者预防巨细胞病毒感染，已通过欧盟多国审批，国内审批于2018年5月完成。

3. 华海药业

   • 缬沙坦片获得药品注册批件，该药已获FDA批准，国内销售资格获得，市场前景广阔。

4. 双鹭药业

   • 长效重组人促卵泡激素注射液获得临床试验批件，具有较长半衰期，可减少给药频率，用于辅助生殖技术。

本周市场行情回顾

• 申万医药指数：全周下跌4.91%，年初至今上涨9.6%，在一级行业中表现优异。
• 子版块表现：生物制品板块跌幅最大，达7.02%；医药商业板块跌幅较小，为3.33%。
• 个股表现：泰合健康、药明康德、东北制药等涨幅居前；九典制药、卫信康、盘龙药业等跌幅较大。

投资策略

• 短期：受市场风格及获利盘兑现影响，板块出现调整，建议投资者逢低布局。
• 中期：医药行业具备结构性增长机会，创新药、医保目录品种、生长激素、品牌连锁医疗及连锁药房等领域值得关注。
• 行业趋势：医药行业正经历系统性改革，创新药及相关产业链、一致性评价、消费升级等驱动行业长期发展。

风险提示

• 短期医药板块继续调整的风险；
• 相关个股业绩不达预期的风险；
• 在研品种研发失败的风险。

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上；
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%；
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%；
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

基准指数

• 沪深300指数

分析师信息

• 分析师：沈赞
  • 执业证书编号：S0270514050001
  • 电话：021-60883480
  • 邮箱：shenyun@wlzq.com.cn

研究助理信息

• 研究助理：姚文
  • 电话：021-60883489
  • 邮箱：yaowen@wlzq.com.cn

其他说明

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