> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 低硫燃料油日报总结 ## 核心内容概述 本日低硫燃料油市场表现疲软，主力合约LU2606开盘于5138元/吨，早盘冲高后遭遇重挫，全天呈现单边震荡下行趋势，尾盘进一步走弱。日内振幅达6.63%，波动剧烈。成交量显著放大，反映出资金博弈激烈。 ## 主要观点 - **行情分析** 主力合约LU2606表现弱势，全天单边下跌，尾盘走弱。日内振幅大，显示市场情绪不稳定，资金操作频繁。 - **次日展望** 若次日早盘低开并迅速跌破日内低点，空头趋势将确认，价格可能进一步下跌。若成交量不能持续放大，市场或出现触底反弹。需关注早盘前半小时的持仓量变化，作为判断多空力量的重要指标。 - **宏观预期** 中东停火协议仍在谈判中，市场仍存在不确定性。若谈判顺利，霍尔木兹海峡可能完全开放，新加坡船用燃料需求或有小幅提升，但增幅有限。南亚及中东部分国家的发电备货需求尚未启动，对高硫燃料油的需求支撑不足。地缘政治风险和全球供应格局的变化是决定价格中期趋势的慢变量，本日的下跌是这一趋势的加速表现。 - **风险关注** 减仓下跌的脆弱性较高，一旦外盘原油反弹或空头获利盘集中兑现，价格可能迅速反弹。需警惕市场情绪变化对价格的短期冲击。 ## 当日逻辑分析 ### 核心逻辑 - **地缘缓和预期**：美伊谈判取得突破性进展，市场对霍尔木兹海峡通航恢复的预期升温，引发成本端和供应端的双重负面冲击。 ### 重要逻辑 - **基本面边际转弱**：新加坡低硫燃料油裂解价差大幅走高，显示短期供应紧张，但炼厂利润可观，刺激开工率提升，中期供应有望边际改善。 - **国内产量增长**：4月国内低硫燃料油产量预计环比增长超20%，供应充足压制油价中期上行空间。 ### 其它逻辑 - **能化板块联动下跌**：当日能化板块整体走弱，板块联动效应放大了单一品种的下跌风险，形成多杀多的恶性循环。 ## 基本面数据 - **SHFE低硫燃料油期货库存**：中国（日）数据反映库存情况，具体数据详见图表。 - **新加坡裂解价差**：大幅走高，表明现货市场短期供应偏紧，但炼厂利润提升可能带来供应增加。 - **国内产量**：预计4月产量环比增长超20%，显示供应充足，对价格形成压制。 ## 风险揭示及免责声明 - 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格，本报告由国金期货有限责任公司制作。 - 报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息可能存在局限性，无法绝对保证真实性、完整性和准确性。 - 报告仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，国金期货对报告内容及最终操作不作任何担保。 - 建议交易者根据自身情况评估报告内容，对使用本报告内容导致的损失不承担责任。 - 期市有风险，入市需谨慎！ ## 关键信息总结 | 合约 | 当日价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 周均成交量 | 持仓量 | 沉淀资金（百万） | |------|--------|------|--------|--------|------------|--------|------------------| | LU2606 | 4875 | -346.00 | -6.63% | 550 | 92155 | 36596 | 799.3 | | LU2607 | 4714 | -302.00 | -6.02% | 275 | 46658 | 39717 | 835.5 | | LU2608 | 4607 | -275.00 | -5.63% | 72 | 12578 | 18078 | 369.9 | | LU2609 | 4463 | -250.00 | -5.30% | 31 | 5466 | 5522 | 109.5 | | LU2610 | 4359 | -231.00 | -5.03% | 0 | 14 | 59 | 1.1 | | LU2611 | 4340 | -191.00 | -4.22% | 0 | 2 | 30 | 0.6 | | LU2612 | 4183 | -243.00 | -5.49% | 0 | 21 | 147 | 2.7 | | LU2701 | 4186 | -197.00 | -4.49% | 0 | 20 | 47 | 0.9 | ## 图表说明 - **图1：当日行情** 展示LU2606合约当日价格走势，显示单边震荡下行趋势。 - **图2：SHFE低硫燃料油期货库存** 提供中国低硫燃料油库存数据，反映市场供需状况。 - **图3：新加坡裂解价差** 表明现货市场短期供应紧张，但炼厂利润提升可能带来供应增加。 --- 以上为低硫燃料油日报的核心内容、主要观点和关键信息的总结。