20241201-宝城期货-动力煤周报_高库存压制_煤价低位运行_8页_875kb

动力煤周报核心观点总结

本周动力煤价格延续弱势，但跌势有所放缓。截至11月28日，秦皇岛港5500K动力煤报价822元/吨，环比下跌8元/吨。

核心因素分析：

1. 供应端持续宽松

   • 主产区煤矿开工高位运行，供应稳定。
   • 进口煤炭量维持高位，11月日均到港量达1269万吨。
   • 天气降温推迟导致下游环节库存累积，港口总库存升至年内最高水平。

2. 需求预期趋于谨慎

   • 电煤日耗虽上升，但冬季气温可能偏高，短期需求不及预期。
   • 中间环节库存压力大，港口库存持续攀升，煤价承压。

价格展望：

• 高供应和高库存格局短期内难以缓解，且受季节性需求偏弱影响，预计下周动力煤价格仍将在低位震荡运行。

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