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报告摘要
兴业期货日度策略总结（2026.7.15）
核心内容概述
本报告分析了2026年7月15日大宗商品及金融期货市场的走势，重点围绕地缘政治、供需关系、资金流动及宏观政策等多维度展开，提出了对各品种的操作建议及市场研判。整体来看，市场情绪有所回暖，部分品种因地缘风险或供需变化呈现偏强运行，而多数品种仍处于震荡或偏弱格局。
重点策略推荐及操作建议
| 品种 | 操作建议 | 方向研判 |
|---|---|---|
| 原油 (SC2609) | 多头持有 | 多头格局 |
| 沪铝 (AL2608) | 多头持有 | 铝多头格局 |
| 棉花 (CF2609) | 多单离场 | 震荡格局 |
品种基本面分析及行情研判
股指
- 观点：市场情绪回暖，股指有望向上修复。上证指数收涨1.36%，创业板指上涨3.43%，成交额略有下降。
- 影响因素：美国6月通胀回落，美联储加息预期延后；中国出口数据强劲，资金流入增加。
- 研判：震荡格局，建议谨慎乐观。
国债
- 观点：买断式逆回购增量续作，债市情绪改善。
- 影响因素：央行净投放流动性，权益市场午后拉升，股债同向运行。
- 研判：震荡格局，趋势性驱动仍有限。
黄金/白银/铂金/钯金
- 观点：黄金/白银短期震荡，趋势性有限；铂钯跟随金银波动，策略上建议观望。
- 影响因素：美国CPI低于预期，但沃什释放偏鹰信号；地缘风险升温，市场加息预期仍存。
- 研判：黄金、白银、铂金、钯金均呈震荡格局。
有色金属（铜）
- 观点：库存持续下降，铜价下方有支撑，但需警惕宏观波动。
- 影响因素：中东局势未明朗，美元指数承压，矿端紧张持续，需求端结构性偏弱。
- 研判：谨慎看涨，中长期趋势仍有望延续。
有色金属（铝）
- 观点：地缘风险溢价回归，铝价下方支撑稳固。
- 影响因素：美军封锁霍尔木兹海峡，LME库存低位，社会库存持续去化。
- 研判：铝多头格局，短期偏强运行。
有色金属（氧化铝）
- 观点：基本面偏空，但价格已处于低位，下方有成本支撑。
- 影响因素：EGA复产，几内亚矿端政策未落地，库存仍偏高。
- 研判：谨慎看跌，需关注成本端支撑。
硅能源
- 观点：工业硅短期支撑较强，多晶硅维持震荡。
- 影响因素：西北产区部分工厂停炉，供给扰动支撑盘面；多晶硅高库存、弱需求。
- 研判：震荡格局，短期以低位震荡为主。
钢矿
- 观点：钢材供需双降，铁矿震荡运行。
- 影响因素：钢厂检修增多，铁矿供应扰动增多（如澳洲港口罢工）。
- 研判：螺纹、热卷、铁矿均呈震荡格局，铁矿相对更强。
煤焦
- 观点：焦煤震荡，焦炭谨慎看跌。
- 影响因素：焦煤供给受限，蒙煤供应收缩；焦炭需求疲软，库存高位。
- 研判：焦煤震荡格局，焦炭维持谨慎看跌。
纯碱/玻璃
- 观点：纯碱基本面偏弱，玻璃震荡偏弱。
- 影响因素：纯碱产能过剩，检修控制产量；玻璃库存高位，需求疲软。
- 研判：纯碱震荡偏弱，玻璃维持空头格局。
原油
- 观点：地缘局势未缓和，油价维持反弹格局。
- 影响因素：美伊冲突升级，霍尔木兹海峡通行受阻，市场重新定价供应中断风险。
- 研判：多头格局，短期价格取决于地缘博弈进展。
甲醇
- 观点：中东局势反复，进口增长预期延后，价格短期走强。
- 影响因素：美伊局势升温，港口库存偏低，市场情绪支撑。
- 研判：谨慎看涨，短期受情绪影响偏强。
PVC
- 观点：基本面偏弱，成本端支撑延续。
- 影响因素：供给端检修影响产量，需求全年偏弱，库存高位。
- 研判：震荡格局，短期价格底部有所抬升。
棉花
- 观点：储备棉轮出增加供给，压制近月；但商业库存偏低，市场底部支撑仍存。
- 影响因素：中储棉计划销售，下游需求偏弱，新疆高温天气。
- 研判：震荡格局，短期多空博弈。
棕榈油/豆油
- 观点：原油强势带动油脂板块走强。
- 影响因素：马棕库存累积但需求增长，印尼生物柴油政策推进，天气减产预期。
- 研判：棕榈油、豆油均谨慎看涨。
白糖
- 观点：弱现实、强预期，白糖价格低位震荡。
- 影响因素：国内库存压力大，夏季消费带动去库存速度偏慢；厄尔尼诺天气预期支撑。
- 研判：震荡格局，等待天气变量打破僵局。
关键信息汇总
- 地缘风险：美伊冲突升级，霍尔木兹海峡通行受阻，对原油、铝、铁矿等品种形成支撑。
- 资金面：主要宽基ETF净流入增加，资金托底力量仍存；市场情绪回暖。
- 宏观环境：美国通胀回落，但加息预期仍存；中国出口数据强劲，提振市场信心。
- 供需格局：多数品种处于供需双弱或库存高位，但部分品种（如铝、原油）因供应受限或情绪支撑呈现偏强走势。
- 操作建议：多头持有原油、沪铝；多单离场棉花；纯碱、玻璃、焦炭等品种建议反弹抛空。
风险提示
- 地缘局势持续紧张可能影响原油、铁矿等品种价格；
- 央行流动性政策变化可能对债市产生影响；
- 原油价格波动受供应中断风险影响较大；
- 需求端疲软及库存压力可能对玻璃、纯碱等品种形成压制；
- 市场存在不确定性，操作需谨慎。
数据来源
- WIND、IFIND、兴业期货投资咨询部
作者承诺
- 作者具备期货交易咨询执业资格；
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