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报告摘要
芳烃晨报总结（2022年8月22日）
核心内容概述
本报告为银河期货发布的芳烃类商品晨报，涵盖PTA、MEG、PF（短纤）和EB（苯乙烯）四个品种的行情复盘、重要资讯及交易策略。报告内容主要围绕市场供需、库存变化、价格走势及未来预期展开，旨在为投资者提供参考信息，但不构成入市依据。
各品种分析
1. PTA（精对苯二甲酸）
行情复盘
- PTA2301主力合约上周五日盘高开低走，收于5324元/吨，跌幅2.85%。
- 夜盘低开高走，收于5380元/吨，涨幅1.05%。
- 现货基差走弱，主港货源基差TA09合约加120元/吨，9月MOPJ在693/695元/吨附近商谈。
- PX估价在1065美元/吨CFR，环比下跌7美元/吨。
重要资讯
- PX开工率76.3%，周环比上升0.6%。
- PX亚洲开工率72.7%，周环比上升0.5%。
- PTA开工率69.3%，周环比上升1.7%。
- 聚酯开工率81.2%，周环比下降1.1%。
- 江浙加弹综合开工率47%，环比上升5%。
- 江浙织机综合开工率44%，环比上升5%。
- 江浙印染综合开工率49%，环比上升1%。
交易策略
- 上周TA社会库存继续去化，PX成交尚可，现货偏紧对TA支撑较强。
- 8-9月去库预期下，TA加工费预计在400-600元/吨区间波动。
- 短纤价格预计震荡，四季度大量投产后TA有累库预期。
- 结构上近强远弱的格局仍存。
2. MEG（乙二醇）
行情复盘
- EG2209主力合约上周五日盘收于3903元/吨，涨幅1.22%。
- 夜盘收于3965元/吨，涨幅1.6%。
- 现货基差偏弱，上午MEG现货基差09合约贴水0-15元/吨。
- 9月下期货基差在09合约加20-25元/吨附近。
重要资讯
- 中国大陆地区乙二醇整体开工负荷45.36%，较上期下降1.38%。
- 煤制乙二醇开工负荷35.14%，较上期下降4.4%。
交易策略
- 浙石化、恒力乙二醇检修装置计划重启，月底外盘货源集中到港，供应预期增量。
- 估值依然偏低，8-9月去库预期下价格支撑较强。
- 显性库存仍处高位，中期累库预期下价格有向下压力。
3. PF（短纤）
行情复盘
- PF2210主力合约上周五日盘收于6950元/吨，跌幅2.09%。
- 夜盘收于7078元/吨，涨幅1.8%。
- 现货价格稳定，半光1.4D直纺涤短江浙商谈重心在7400-7550元/吨。
重要资讯
- 短纤开工率下滑至80.8%，较上周五下降4.9%。
- 纺纱用短纤开工率环比下滑5.6%至80.4%。
- 纯涤纱开工率环比下降1%至47%。
- 短纤库存天数13.1天，周环比上升1天。
交易策略
- 高温天气影响下限电范围扩大，下游纱线库存继续创新高。
- 纱厂开工下滑，短纤供需双弱。
- 工厂加大降价出货力度，短纤加工费估值偏低。
- 累库预期下加工费预计仍将维持低位。
4. EB（苯乙烯）
行情复盘
- EB22010主力合约上周五强势上行，日盘收于8075元/吨，涨幅5.14%。
- 夜盘收于8230元/吨，涨幅1.9%。
- 现货价格稳定，江苏苯乙烯自提价8400-8450元/吨，环比上涨200元/吨。
- 京津冀市场自提价8500元/吨，环比上涨100元/吨。
- 华南市场自提价8600-8750元/吨，环比上涨125元/吨。
- 华东纯苯现货均价7625元/吨，环比上涨135元/吨。
重要资讯
- 苯乙烯开工率72.18%，周环比下降3.86%。
- EPS开工率59.56%，周环比上升3.54%。
- PS开工率59.96%，周环比上升2.82%。
- ABS开工率84.58%，周环比上升7.17%。
交易策略
- 上周五苯乙烯外盘价格大涨，供应端受恒力短停、利华益降负等影响，开工率环比走弱。
- 下游硬胶产品开工率集体提升，补空需求推动苯乙烯期现价格走强。
- 上游纯苯供应端增量预期下，苯乙烯成本支撑不足。
- 短期价格预计震荡。
总结
本报告整体呈现芳烃类商品市场在短期波动中保持一定的支撑，但中长期面临供应增加和库存累积的压力。PTA和MEG在去库预期下价格表现较强，而短纤和苯乙烯则因供需双弱及成本支撑不足，面临下行压力。投资者需关注后续供需变化及政策动向，合理控制仓位，谨慎操作。
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