20250113-江海证券-红利策略跟踪周报_等待短期企稳信号_但是市场中期向好逻辑未变_10页_1mb

市场连续第五周下跌，江海证券认为交易风格调整与外部政策不确定性是主因，但中期看好经济复苏与政策利好。红利策略观点：中证红利指数近期虽现调整，但股息率回升至5.96%，估值仍处低位（PE 7.29倍，PB 0.76倍），且股债收益比（3.57倍）提升凸显配置价值。市场在等待特朗普政策明朗的同时，需关注国内经济数据与美联储降息预期变化。短期要点：在潜在获利回吐压力下，小微盘股风险增大，但红利资产具备长期投资逻辑；大盘股交易热度回落（成交额/万得全A降至3.75%），政策转向扩大内需等举措或推动中期行情。风险提示：经济复苏不及预期、地缘政治及美联储政策超预期调整均可能影响市场表现