20250609-国金期货-铜日度报告_中美贸易谈判和库存下降推高铜价_3页_395kb

铜日度报告总结

核心内容

本报告主要分析了近期铜价上涨的原因，包括中美贸易谈判进展及全球铜库存下降等因素。同时，报告也涉及了铜价走势、市场情绪以及期货合约的表现。

主要观点

• 铜价上涨动力：中美贸易谈判的不确定性以及全球铜库存的持续下降是推动铜价上涨的主要因素。
• 市场情绪：当前市场对铜的需求较为谨慎，下游消费疲软，现货市场交易氛围一般。
• 库存变化：
  • 中国5月铜进口量环比和同比均出现下降。
  • 国内电解铜库存持续减少，6月9日降至14.89万吨。
  • 全球电解铜库存处于极低水平，仅能满足全球一周的消费需求。
• 贸易政策影响：
  • 美国自2月份起对铜等关键金属展开232贸易条款调查，可能加征25%关税。
  • 此政策导致大量电铜运抵美国，影响了向中国出口的数量。
• 期货走势：
  • 沪铜2507合约今日走势震荡，收盘价78910元/吨，全天下跌20元，跌幅0.03%。
  • LME铜价周五继续上涨，库存持续下降，注销仓单为67800吨。
  • 美国COMEX铜价与LME和SHFE保持升水，反映出市场对关税政策的担忧。
• 贵金属联动：
  • 白银作为铜的“火车头”，在黄金横盘的情况下率先突破，其价格相对低估，且投机性强。

关键信息

• 价格数据：
  • 上海金属网1#电解铜报价78720-78960元/吨，平均价78840元/吨。
  • 沪铜2507合约收盘价78910元/吨。
• 库存数据：
  • 中国6月9日电解铜库存14.89万吨，较上周四下降0.86万吨。
  • 上海库存10.3万吨，广东库存2.21万吨，江苏库存1.65万吨。
  • LME铜库存降至12.24万吨，较2月份降幅超50%。
• 贸易政策：
  • 美国自2月份起对铜等关键金属展开232贸易条款调查，可能加征25%关税。
  • 中美贸易谈判正在进行中，预计在6月12日前会有初步结果。
• 市场预期：
  • 市场普遍预期美国将对进口铜加征关税，因此铜价维持升水。
  • 全球铜库存处于历史低位，市场对铜价的波动敏感度较高。

风险提示

• 本报告基于公开资料和第三方数据，信息可能存在偏差。
• 报告内容不构成投资建议，读者应自行判断并承担相应风险。
• 市场变化快，政策调整和库存波动可能对铜价产生重大影响。

期货日K线趋势

• 沪铜日K走势图：显示铜价在震荡中运行，短期走势受政策和库存影响较大。
• COMEX铜日K走势图：铜价同样呈现震荡态势，与LME和SHFE保持升水，反映市场对美国关税政策的担忧。

结论

当前铜价上涨主要由中美贸易谈判及全球库存下降推动，市场情绪谨慎，但基本面支撑较强。未来铜价走势仍需关注贸易政策的最终结果及库存变化情况，短期内铜价可能继续维持强势。