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格林大华股指期货早报总结（2021年11月11日）

核心内容概述

本报告分析了2021年11月11日股指期货市场走势及宏观经济背景，重点围绕上证指数、沪深300指数和中证500指数的表现，结合国内外经济数据与政策动向，对市场走势进行了研判，并提出了相应的操作建议。

主要观点

1. 股指表现

• 周三上证指数下行至3448点后出现V形反转，最终收盘于3492点，下跌15点。
• 沪深300指数收于4821点，下跌26点；中证500指数收于7062点，下跌19点。
• 行业轮动持续，涨幅居前的板块包括仿制药、生物疫苗、元宇宙、医药和工业母机；跌幅居前的板块包括多晶硅、氟概念、煤炭、酿酒和锂电池。

2. 宏观经济数据

• 工业生产者价格（PPI）：10月份，PPI同比上涨13.5%，环比上涨2.5%。其中，生产资料价格同比上涨17.9%，采掘工业价格上涨66.5%，原材料工业价格上涨25.7%，加工工业价格上涨10.8%。
• 工业生产者购进价格：同比上涨17.1%，环比上涨2.6%。燃料动力类价格上涨40.7%，化工原料类价格上涨24.9%，有色金属材料及电线类价格上涨25.8%，黑色金属材料类价格上涨22.6%。
• 居民消费价格（CPI）：10月份，CPI同比上涨1.5%，环比上涨0.7%。食品价格同比下降2.4%，非食品价格上涨2.4%。

3. 国外市场动态

• 美联储主席表示，当前美国尚未达到充分就业，但预计2022年下半年可实现。
• 美股市场表现疲软，周三道指下跌0.7%，纳指下跌1.7%。

关键信息

1. 后市研判

• 煤炭日产量创新高，电力供应恢复正常，部分地区电力上调20%，将对PPI产生上行压力。
• 11月上旬中国出口集装箱运价指数保持高位，显示外贸形势较好。
• 风电新增装机实现平价，新能源车、光伏等主赛道板块后期有望继续上行。

2. 操作建议

• 上证指数在3450点一线V形反转，表明自3723点以来的调整已结束。
• 多头仓位应聚焦于中证500指数（IC）和沪深300指数（IF）。

利多因素

• 煤价下行有助于提升市场风险偏好。
• 电力供应恢复，对PPI形成支撑。
• 10月下旬中国出口集装箱运价指数再创新高，显示出口强劲。
• 美联储强调Taper与利率政策无关，缓解市场担忧。
• 美欧经济复苏与中国库存周期上行形成共振，利好市场情绪。

利空因素

• 美国通胀持续上升，对货币政策形成压力。
• 美联储货币政策可能发生变化，引发市场不确定性。
• 新冠病毒Delta变异毒株在全球扩散，可能影响经济复苏进程。

风险因素

• 货币政策边际收紧的不确定性可能对市场产生压制作用。

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研究员信息

• 姓名：于军礼
• 邮箱：yujunli@greendh.com
• 从业资格：F0247894