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格林大华股指期货早报总结（20211018）

核心内容概述

本报告主要分析了2021年10月18日中国股指期货市场走势及相关宏观经济背景。整体来看，市场在半导体、新能源车、光伏等板块带动下表现活跃，上证指数、沪深300指数和上证50指数均上涨。同时，报告对市场未来走势进行了研判，并提出了相应的操作建议。

主要观点

市场表现

• 上证指数：收于3572点，上涨14点。
• 沪深300指数：收于4932点，上涨19点。
• 上证50指数：收于3295点，上涨24点。
• 涨幅前列：煤炭、石油、半导体、多晶硅、锂电池指数涨幅居前。
• 跌幅前列：种业、运输服务、医疗、造纸、航运指数跌幅较大。

宏观经济背景

• PPI上涨：9月份PPI同比上涨10.7%，其中新涨价因素贡献8.9个百分点，涨幅较上月扩大1.2个百分点。
• 保供稳价政策：政府正积极增加煤炭供应，缓解煤价上涨压力，同时通过煤电价格改革提高煤电厂积极性。
• CPI-PPI剪刀差：预计四季度CPI-PPI剪刀差将双向收窄，通胀压力有所缓解。
• 出口运价指数：10月上旬中国出口集装箱运价指数创新高，进口干散货运价指数也创新高，显示对大宗商品的旺盛需求。

国际市场动态

• 美国PPI：8月份PPI同比上涨8.3%，显示美国通胀压力仍存。
• 能源危机：白宫就油价对欧佩克施压，欧盟或将批准成员国采取紧急措施应对能源危机。

关键信息

政策导向

• 人民银行强调稳健的货币政策将灵活精准、合理适度，支持经济高质量发展。
• 商务部联合多部门收储3万吨中央储备猪肉，以稳定市场预期。
• 《求是》杂志发表文章，提出扎实推动共同富裕的六大方向。

行业与板块

• 高景气板块：新能源车、光伏等板块仍处于高景气区间，带动市场情绪。
• 煤炭相关：煤炭价格受政策影响可能中长期回落，相关化工品价格或已见顶。

操作建议

• 上证指数：预计在高景气板块带动下继续上行，建议多头仓位继续持有。
• 股指标的：重点关注沪深300指数。

利多因素

• 9月PPI同比上升10.7%，显示国内经济仍处于主动补库存阶段。
• 10月上旬出口集装箱运价指数创新高，反映外部需求强劲。
• 美国和欧洲经济复苏，与中国库存周期上行形成共振，支撑市场情绪。

利空因素

• 美国通胀：持续上升可能引发市场对美联储政策调整的担忧。
• Delta变异毒株扩散：全球疫情风险增加，可能影响经济复苏进程。

风险因素

• 货币政策边际收紧：存在不确定性，可能对市场形成压制。

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研究员信息

• 研究员：于军礼
• 邮箱：yujunli@greendh.com
• 从业资格：F0247894