2017年-FSB全球金融稳定委员会_Peer_Review_of_Brazil_8页_222kb

十年回顾：修复全球金融危机的裂痕

核心内容

全球金融危机始于2007年夏季，其影响至今仍在持续。十年后，全球金融体系已通过一系列改革措施变得更加安全、简单和公平，能够支持开放市场和包容性增长。这些改革旨在增强金融机构的韧性、消除“太大而不能倒”（Too-Big-To-Fail, TBTF）问题、改善场外衍生品市场安全，并将影子银行体系转化为更具韧性的市场金融体系。

主要观点

• 改革背景：G20领导人于危机后创建了金融稳定委员会（FSB），以协调全球金融体系的改革工作。
• 改革目标：构建一个更加稳健、透明和公平的全球金融体系，以应对复杂的金融环境和全球性风险。
• 改革成效：多数改革措施已实施，增强了全球金融体系的抗风险能力，并恢复了市场信心。
• 持续挑战：尽管取得进展，但改革的实施仍面临不均衡和挑战，需要进一步推进和调整。

关键信息

1. 金融机构的韧性增强

• 基于巴塞尔委员会（BCBS）的巴塞尔III协议，全球大型银行的核心一级资本要求提高了十倍。
• 引入了流动性覆盖率（LCR）和净稳定资金比率（NSFR），以确保银行在压力情境下仍能维持流动性。
• 对全球系统重要性银行（G-SIBs）实施了额外资本附加要求，以提高其抗风险能力。

2. 消除“太大而不能倒”风险

• G20领导人于2011年支持了一套综合政策措施，以解决系统重要性金融机构（SIFIs）的风险。
• 要求FSB成员国在国家法律中实施有效解决机制，包括恢复与解决计划和总损失吸收能力（TLAC）。
• 银行需确保在失败时，能够通过市场化手段解决，避免使用公共资金。

3. 改善场外衍生品市场

• G20在2009年推动了对场外衍生品市场的改革，包括集中清算、交易报告、更高的资本和保证金要求。
• 超过90%的OTC衍生品交易已在FSB成员国实施了集中清算框架，90%的交易也需进行报告。
• FSB与国际组织合作，制定中央对手方（CCPs）的解决计划和市场基础设施改革。

4. 构建基于市场的金融体系

• 影子银行体系被纳入监管框架，通过透明化和政策干预减少其系统性风险。
• FSB发布了《影子银行路线图》，并定期发布全球影子银行监测报告。
• 资产管理行业迅速增长，成为全球金融体系的重要组成部分，但也带来了新的流动性风险。

5. 改革的实施与效果

• FSB发布了年度报告，评估改革的实施情况与效果，显示改革总体上是积极的。
• 需要持续关注市场流动性、新兴市场国家以及全球金融体系的开放性。
• FSB计划进一步评估改革影响，并根据新证据进行调整。

6. 应对新兴风险

• FSB关注金融科技（FinTech）、气候相关金融风险和金融机构不当行为。
• 针对FinTech，FSB致力于识别其对金融稳定的影响并制定相应监管措施。
• 成立了气候相关金融披露特别工作组，推动气候风险的透明化。
• 针对金融不当行为，FSB推动了治理结构和薪酬机制的改革。

7. 改革的反思与展望

• 十年后的今天，全球金融体系已显著改善，但仍需保持警惕。
• FSB将继续适应金融体系的变化，动态评估政策效果，并提出必要的调整。
• 改革的最终目标是实现强、可持续、平衡的增长，并避免金融危机的重演。

总结

全球金融危机的教训促使各国和国际组织采取了一系列系统性改革措施，以增强金融体系的韧性、透明度和公平性。FSB在协调全球监管改革方面发挥了关键作用，推动了巴塞尔III、影子银行监管、场外衍生品市场改革等重要政策。尽管改革已取得显著成效，但仍需持续关注其实施效果，应对新兴风险，并确保全球金融体系的开放与稳定。