2013年-FSB全球金融稳定委员会_Peer_Review_of_the_United_States_65页_621kb

报告摘要

总结：美国金融监管的同行评审

核心内容

本报告是根据金融稳定理事会（FSB）的同行评审机制，对美国在金融稳定相关领域的监管框架和改革进展进行的评估。评审聚焦于三个关键领域：系统性风险监管安排、金融市场基础设施（FMI）的监管与监督，以及保险监管。这些领域均与FSB的核心使命——促进金融稳定密切相关，并且是FSAP（金融部门评估计划）的重要组成部分。

主要观点

系统性风险监管安排：美国在系统性风险监管方面取得了良好进展，特别是通过《多德-弗兰克法案》（DFA）建立了金融稳定监督委员会（FSOC），并设立了金融研究办公室（OFR）以支持FSOC的工作。FSOC的协调作用有助于提升宏观审慎监管的效率，但其框架和流程仍需进一步完善，包括明确宏观审慎框架、加强风险分析和优先排序、提升OFR的协调与分析能力，以及优化公共沟通策略。
FMI的监管与监督：美国已加强了对系统重要性FMI（DFMUs）的监管，推动了联邦机构（如美联储、SEC、CFTC）之间的协调合作。FSOC已指定8个FMI和2家非银行金融机构为系统重要性机构，并赋予其更严格的监管要求。然而，针对跨境监管合作、PFMIs（金融市场基础设施原则）的实施进度以及紧急流动性安排的完善，仍需进一步努力。
保险监管：美国在保险监管方面也有所进展，包括通过DFA设立联邦保险办公室（FIO）和加强州际协调。然而，监管统一性不足、保险集团监管薄弱、偿付能力要求现代化不足等问题依然存在，影响了整体监管的有效性。建议加强联邦层面的监管权力，推动PBR（原则基础准备金）的实施，并提升州监管机构的专业能力。

关键信息

1. 系统性风险监管

FSOC的设立：2010年通过《多德-弗兰克法案》设立FSOC，直接向国会负责，旨在协调宏观审慎监管。
OFR的角色：OFR作为独立的研究机构，负责系统性风险的分析与数据收集，是FSOC的重要支持力量。
改革进展：FSOC已指定8个FMI和2家非银行机构为系统重要性机构，但其整体框架和流程仍需优化。
挑战：FSOC的协调效率受限于其成员机构的分散性，需提升透明度与一致性，同时加强OFR的数据支持和分析能力。

2. FMI的监管与监督

监管协调：联邦机构（如美联储、SEC、CFTC）在FMI监管方面加强了协调，但需进一步深化国际合作。
PFMIs实施：美国正在将PFMIs纳入监管框架，但需加快实施速度，以避免对国际活跃机构造成影响。
流动性管理：针对系统重要性FMI的流动性风险，需加强监管和应急准备，包括制定明确的流动性支持政策。
跨境合作：美国应加强与外国监管机构的沟通与合作，以减少监管漏洞和重复工作。

3. 保险监管

监管结构：美国保险监管由联邦和州两级共同承担，联邦层面缺乏统一监管权力，导致监管不一致。
FIO的职责：FIO负责代表美国参与国际保险事务，但其在监管执行方面仍需增强能力。
保险集团监管：目前只有15个州采用NAIC修订的保险控股公司模型，需推动更多州采纳，以实现更有效的集团监管。
偿付能力要求：随着PBR的实施，保险业需更明确的资本和准备金目标，以提升监管的一致性和有效性。
治理与人员配置：州保险监管机构的治理结构仍存在政治干预风险，需加强专业人员配置和监管透明度。

附件与支持机构

评审团队：由Andreas Dombret（德国联邦银行）领导，成员包括来自瑞士央行、日本金融厅、欧洲委员会、欧洲系统性风险委员会、加拿大央行、印度保险监管与发展局等的专家。
支持机构：FSB秘书处成员Mark Chambers、Simonetta Iannotti、Tarun Singh和Costas Stephanou协助了评审工作。