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报告摘要

南京证券基金周报总结

核心内容概述

本报告为南京证券研究所金融工程部发布的基金周报，涵盖一周市场分析、投资策略建议及本期关注的基金品种。报告强调了当前经济环境下的投资风险与机遇，提出了以均衡风格为主的配置建议，并重点推荐了多个基金产品。

一周市场分析

1. 中国制造业与非制造业PMI数据

制造业PMI：6月录得50.2，环比上升0.6个百分点，显示制造业产需有所恢复。
非制造业PMI：6月录得54.7，环比上升6.9个百分点，表明非制造业景气度明显改善。
行业修复情况：除价格和就业外，多数分项行业修复至疫情前水平，制造业景气度重回扩张区间。
企业规模差异：大型企业PMI为50.2%，环比下降0.8个百分点；中、小型企业PMI分别上升1.9个百分点，显示中小企业景气度有所回升。

2. 央行二季度货币政策委员会公告

经济形势判断：经济面临“需求收缩、供给冲击、预期转弱”三重压力，与去年同期相比，语气更为谨慎。
政策重点变化：
- 强调“稳住经济社会发展基本盘”。
- 增加“稳定产业链供应链”、“支持普惠小微企业稳定就业”、“推动稳住经济一揽子政策尽快落地”等内容。
- 强调“保持物价水平基本稳定”，但未成为当前主要矛盾。
- 删除“保持宏观杠杆率基本稳定”，显示政策重心转移。

3. 工业企业利润与营收数据

1-5月工业企业利润：累计同比1.0%，较前值3.5%小幅回落，但整体呈底部企稳态势。
营收增长：累计同比增长9.1%，较前值9.7%略有放缓。
利润分配格局：上游行业利润增速连续两个月下行，中游行业利润逐步回升，下游行业利润分化。
库存情况：工业企业库存增速仍高，营收与存货增速剪刀差指向被动累库。

一周策略建议

1. 国内外经济环境

海外经济：商品消费回落，服务消费韧性较强，但继续上涨空间有限。美国经济衰退预期升温，企业盈利增速放缓，利率上行期间杠杆扩张速度减缓。
国内经济：疫情管控叠加稳增长政策，上半年经济整体低预期，后续是否超预期取决于老基建和消费刺激政策的实施效果。

2. 市场走势预测

债市表现：6月PMI回升带动债市下跌，曲线走陡，资金利率回升。
利率走势：1Y国债利率上行3BP至1.95%，10Y国债利率上行8BP至2.82%。
信用债：6月信用利差上行，等级利差和期限利差分化，建议以高等级信用债为主。

3. 基金配置建议

风格建议：整体风格建议以均衡为主，配置权重由大到小依次为消费、部分周期、稳定、成长、金融。
行业建议：关注上游资源类和中游高端制造行业，如能源、煤炭、工业金属、基础化工等；部分下游消费和服务行业也有修复预期。

本期关注品种

1. 货币型基金

长城收益宝A（004972.OF）：
- 成立时间：2017年9月6日
- 成立以来收益：15.77%
- 今年以来排名：同类型基金中第02名
- 基金经理：邹德立（任职年限10.72年）
前海开源聚财宝A（004368.OF）：
- 成立时间：2017年2月17日
- 成立以来收益：16.80%
- 今年以来排名：同类型基金中第136名
- 基金经理：林悦（任职年限3.53年）
招商招利宝B（003538.OF）：
- 成立时间：2017年4月17日
- 成立以来收益：17.19%
- 今年以来排名：同类型基金中第144名
- 基金经理：许强（任职年限6.41年）

2. 债券型基金

博时安盈A（000084.OF）：
- 成立时间：2013年4月23日
- 成立以来收益：39.63%
- 今年以来排名：同类型基金中第192名
- 基金经理：黄海峰（投资经理年限7.21年）
华安添鑫中短债A（040045.OF）：
- 成立时间：2012年12月24日
- 成立以来收益：41.07%
- 今年以来排名：同类型基金中第234名
- 基金经理：马晓璇、郑如熙（投资经理年限3.84、5.01年）
博时信用债纯债A（050027.OF）：
- 成立时间：2012年9月7日
- 成立以来收益：70.81%
- 今年以来排名：同类型基金中第330名
- 基金经理：张李陵（投资经理年限8.14年）
招商安心收益C（217011.OF）：
- 成立时间：2008年10月22日
- 成立以来收益：131.06%
- 今年以来排名：同类型基金中第198名
- 基金经理：马龙（投资经理年限未知）
招商产业A（217022.OF）：
- 成立时间：2012年3月21日
- 成立以来收益：107.53%
- 今年以来排名：同类型基金中第122名
- 基金经理：马龙（投资经理年限8.28年）

3. 混合型基金

华商新趋势优选（166301.OF）：
- 成立时间：2015年5月14日
- 成立以来收益：280.39%
- 今年以来排名：同类型基金中第17名
- 基金经理：周海栋（投资经理年限8.17年）
华安核心优选（040011.OF）：
- 成立时间：2008年10月22日
- 成立以来收益：637.56%
- 今年以来排名：同类型基金中第756名
- 基金经理：陆秋渊、盛骅（投资经理年限5.01、4.39年）
招商优质成长（161706.OF）：
- 成立时间：2005年11月17日
- 成立以来收益：959.77%
- 今年以来排名：同类型基金中第876名
- 基金经理：贾成东（投资经理年限7.42年）
前海开源清洁能源A（001278.OF）：
- 成立时间：2016年10月14日
- 成立以来收益：181.92%
- 今年以来排名：同类型基金中第64名
- 基金经理：杨德龙（投资经理年限8.56年）
华安安信消费服务（519002.OF）：
- 成立时间：2013年5月23日
- 成立以来收益：460.23%
- 今年以来排名：同类型基金中第918名
- 基金经理：王斌（投资经理年限3.68年）
华安逆向策略A（040035.OF）：
- 成立时间：2012年8月16日
- 成立以来收益：926.92%
- 今年以来排名：同类型基金中第801名
- 基金经理：万建军（投资经理年限4.31年）

4. 股票型基金

博时创业板ETF连接A（050021.OF）：
- 成立时间：2011年6月10日
- 成立以来收益：133.88%
- 今年以来排名：同类型基金中第1085名
- 基金经理：尹浩（投资经理年限2.73年）
招商上证消费80ETF联接A（217017.OF）：
- 成立时间：2010年12月8日
- 成立以来收益：158.23%
- 今年以来排名：同类型基金中第678名
- 基金经理：许荣漫（投资经理年限1.28年）
万家沪深300指数增强C（002671.OF）：
- 成立时间：2016年9月26日
- 成立以来收益：65.88%
- 今年以来排名：同类型基金中第26名
- 基金经理：乔亮（投资经理年限2.87年）
诺安新经济（000971.OF）：
- 成立时间：2015年1月26日
- 成立以来收益：71.10%
- 今年以来排名：同类型基金中第114名
- 基金经理：杨琨（投资经理年限5.93年）
南方国策动力（001692.OF）：
- 成立时间：2015年8月26日
- 成立以来收益：170.02%
- 今年以来排名：同类型基金中第149名
- 基金经理：雷嘉源（投资经理年限1.87年）
博时丝路主题A（001236.OF）：
- 成立时间：2015年5月22日
- 成立以来收益：113.40%
- 今年以来排名：同类型基金中第152名
- 基金经理：沙炜（投资经理年限7.12年）
华夏创新前沿（002980.OF）：
- 成立时间：2016年9月7日
- 成立以来收益：142.10%
- 今年以来排名：同类型基金中第558名
- 基金经理：林晶、屠环宇（投资经理年限5.33、2.28年）
银河康乐（519673.OF）：
- 成立时间：2014年11月18日
- 成立以来收益：183.60%
- 今年以来排名：同类型基金中第628名
- 基金经理：方伟（投资经理年限1.15年）
泰达宏利首选企业（162208.OF）：
- 成立时间：2006年12月1日
- 成立以来收益：435.55%
- 今年以来排名：同类型基金中第63名
- 基金经理：张勋（投资经理年限7.62年）
大成高新技术产业A（000628.OF）：
- 成立时间：2015年2月3日
- 成立以来收益：255.60%
- 今年以来排名：同类型基金中第470名
- 基金经理：刘旭（投资经理年限6.94年）