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有色及新能源金属市场总结

核心内容概览

当前有色及新能源金属市场整体承压，部分品种进入调整或回落阶段，而黄金和铝则表现出企稳迹象。市场情绪受美国关税政策、全球经济担忧及贸易摩擦影响，整体偏弱运行。

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主要观点

• 黄金：短期高位调整，市场抛售补充流动性。中长期来看，国际冲突及货币周期对金价仍有支撑，战略配置价值仍存。
• 白银：调整尚未结束，受关税政策冲击及经济衰退预期影响，价格跌入震荡区间，短期操作建议观望。
• 铜：受全球经济衰退担忧及特朗普加码关税影响，铜价延续回落，短期多空双杀，建议暂时观望。
• 锌：供应增加与需求疲软导致价格承压，建议持有高位空单，逢高空机会。
• 铅：受海外关税扰动及国内需求淡季影响，铅价短期承压。
• 锡：关税政策及矿端扰动导致锡价承压，短期走势偏弱。
• 铝：市场扰动延续，铝锭库存去化，铝价企稳，建议短期观望。
• 镍：宏观情绪偏空，印尼镍矿产量不及预期，镍价承压运行，建议关注下游消费旺季。
• 工业硅：需求疲软与宏观情绪打压导致宽幅震荡，建议关注价格区间【9200-9900】。
• 碳酸锂：基本面供应过剩，库存累库，价格偏弱运行，建议反弹沽空。

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关键信息与逻辑分析

1. 黄金

• 价格：SHFE黄金718.18元/克，COMEX黄金2999美元/盎司
• 逻辑：流动性冲击尚未解除，美国关税政策引发市场担忧，中长期战略配置价值仍存
• 价格区间：【700-728】

2. 白银

• 价格：SHFE白银7617元/千克，COMEX白银30美元/盎司
• 逻辑：关税政策冲击未结束，市场交易“滞”的逻辑，年后涨幅较大，价格调整
• 价格区间：【7500-7900】

3. 铜

• 价格：沪铜主力72800元/吨，LME铜8732美元/吨
• 逻辑：全球经济衰退担忧加剧，特朗普威胁加码50%关税，市场恐慌情绪未缓解
• 价格区间：【70000，75000】

4. 锌

• 价格：沪锌主力22555元/吨，LME锌2646美元/吨
• 逻辑：锌矿供应趋松，但终端消费疲软，建议高位空单继续持有
• 价格区间：【21800，22800】

5. 铅

• 价格：未提供具体数据，但价格承压
• 逻辑：海外关税扰动市场，国内需求淡季，库存累积
• 价格区间：【16300-17300】

6. 锡

• 价格：未提供具体数据，但价格承压
• 逻辑：关税政策干扰，矿端供应紧张，冶炼产能下滑，下游消费尚可
• 价格区间：【263000-275000】

7. 铝

• 价格：沪铝主力19685元/吨，LME铝2373.5美元/吨
• 逻辑：电解铝国内供应小幅增长，库存去化，但铝产品出口受关税影响
• 价格区间：【19300-20300】

8. 镍

• 价格：沪镍主力118640元/吨，LME镍14440美元/吨
• 逻辑：印尼镍矿政策存在不确定性，部分冶炼厂原料库存低位，不锈钢库存压力仍存
• 价格区间：【115000-125000】

9. 工业硅

• 价格：未提供具体数据，但价格宽幅震荡
• 逻辑：大厂减产未提振市场，需求疲软，有机硅挺价松动
• 价格区间：【9200-9900】

10. 碳酸锂

• 价格：LC2505主力71,060元/吨
• 逻辑：库存连续累库，矿端价格下调，基本面偏空，价格偏弱运行
• 价格区间：【70000,73000】

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风险提示

• 各国对等关税政策超预期，可能引发新一轮流动性危机
• 全球经济衰退风险加剧，对有色金属及新能源金属需求形成压制
• 中美贸易关系持续紧张，影响市场情绪与价格走势
• 产业链库存压力增加，市场供需格局偏弱

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策略建议汇总

品种	策略建议	关注区间
黄金	短期等待企稳，长期多配置	【700-728】
白银	短期观望，等待震荡区间企稳	【7500-7900】
铜	短期观望，避免火中取栗	【70000，75000】
锌	前期高位空单继续持有	【21800，22800】
铅	短期承压，关注库存变化	【16300-17300】
锡	短期承压，关注矿端及政策变化	【263000-275000】
铝	短期观望，关注库存去化	【19300-20300】
镍	短期观望，关注下游消费	【115000-125000】
工业硅	逢高空，关注价格区间	【9200-9900】
碳酸锂	反弹沽空，关注7万关口支撑	【70000,73000】

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团队信息

• 分析师：侯亚辉、肖艳丽、陈焕温、张清
• 编号：Z0019165、Z0016612、Z0018790、Z0019679
• 联系方式：中辉期货全国客服热线：400-006-6688