2023券商资管年度报告：公募牌照申请热潮不减，资管结构调整步入发展新阶段-20240301-华宝证券-21页_1mb

券商资管行业2023年总结与展望

2023年是券商资管公募化发展的关键一年，在“一参一控一牌”政策指导下，券商持续完善公募化牌照布局，积极推进私募资管向公募业务转型。同时，债券市场持续走强带动固收类产品收益稳健，行业逐步从通道业务转向主动管理，资管规模结构持续优化。

政策与公募化进程
2023年新增5家券商资管子公司，券商“一参一控一牌”布局加速。其中招商资管、兴证资管获得公募基金管理业务资格，券商系公募管理人数量接近70家，占比近50%。大集合产品通过“变更管理人”方式改造为公募基金，存量大集合规模约3000亿元逐步转入公募化渠道，为券商扩大公募化产品线奠定基础。

规模与业务结构
截至2023年末，券商及其资管子公司管理业务规模约783万亿元，较2022年末压降10.76%，其中单一资管计划和集合资管计划规模大幅下降，但ABS业务和持牌公募基金规模显著增长，分别为+9.0%和+295%。私募资管行业中，券商占据主要市场份额，头部机构如国泰君安、国信证券在多元化产品布局和渠道拓展方面表现突出。

产品表现与策略
债券市场走强推动券商私募类产品收益稳健，其中债券型集合资管计划中位数收益超过6%。公募产品方面，债基、指数型及指增类产品表现亮眼，部分量化、红利低波策略产品超额收益显著。ETF业务保持高增长，券商资管在ETF创新产品开发、代销渠道优化等方面占据优势。

挑战与展望
券商资管面临私募降费、C端服务能力不足、机构资金依赖等挑战。未来需深化投顾平台建设，发力C端服务能力，同时利用ETF、REITs等新业务方向，推动业务结构转型。

总体而言，2023年券商资管行业在政策驱动和市场波动中加速公募化进程，主动管理能力提升，未来需在客户布局、业务抓手与技术平台方面持续发力。