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玻璃周报总结

核心内容

本报告为2025年11月18日发布的玻璃周报，由分析师安致远撰写，分析了玻璃期货市场、持仓变化、现货市场、生产利润及行情展望等方面的情况。

1. 期货市场表现

• 价格走势：上周期货2601合约持续下跌，价格下探至最低1030元/吨，周内反弹动能不足。
• 持仓变化：期货持仓量显著增加，主力合约持仓增至202万手，显示市场资金博弈加剧。
• 趋势分析：盘面价格波动加大，表明市场情绪偏弱，资金在观望中操作频繁。

2. 周持仓变化

• 多单持仓：截至11月14日（周五），多单持仓为1,008,873手，环比增加149,690手。
• 空单持仓：空单持有量为1,385,577手，环比增加212,821手。
• 总体趋势：多空持仓均显著增加，反映出市场参与者对玻璃价格走势存在分歧，操作趋于活跃。

3. 现货市场动态

• 库存情况：全国浮法玻璃样本企业总库存为6324.7万重箱，周环比增加11.1万重箱，显示库存压力较大。
• 产量数据：11月7日至11月13日期间，周产量为111.39万吨。
• 区域表现：
  • 华北及华中地区：库存增加明显，出货速度放缓，市场交投气氛偏淡。
  • 华南地区：通过让价刺激出货，带动部分阶段性产销，库存小幅下滑。
• 需求状况：终端需求未见实质性回暖，市场整体疲软，中下游拿货积极性不高，以刚需为主。
• 价格趋势：现货报价延续下滑，生产企业面临较大的出货压力。

4. 生产利润变化

• 原料价格：纯碱价格保持稳定。
• 燃料价格变动：
  • 天然气燃料：周均利润为-187.7元/吨。
  • 煤制气燃料：周均利润为51.26元/吨，环比减少26.84元/吨。
  • 石油焦燃料：周均利润回升34.29元/吨至32.52元/吨。
• 总体利润：玻璃产线平均盈利微降，不同燃料利润分化明显，表明成本端对价格的影响较大。

5. 行情展望

• 短期趋势：11月10日至14日期间，玻璃期货主力合约FG2601区间震荡下行，市场呈现“现货疲软、库存高位去化缓慢、资金博弈加剧”的弱平衡格局。
• 支撑因素：政策对反内卷有一定支持，但整体需求疲软。
• 价格区间：短期内玻璃价格可能继续在1,000-1,060元/吨区间震荡。
• 突破条件：价格方向突破需等待冬储启动或政策预期兑现。

风险提示

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• 风险提醒：期货市场存在较大风险，入市需谨慎。

总结

玻璃市场当前处于供需失衡状态，现货价格疲软，库存高位，生产利润承压。期货市场呈现增仓下行趋势，资金博弈加剧。短期内价格可能维持震荡，突破需依赖冬储启动或政策支持。建议投资者密切关注供需变化及政策动向，合理控制风险。