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玻璃周报总结

1. 核心内容概览

本报告为2025年12月15日至12月19日的玻璃周报，由分析师安致远撰写。报告从期货市场、持仓变化、现货市场、生产利润以及行情展望等多个维度，对玻璃市场进行了全面分析，旨在为投资者提供市场动态及未来趋势的参考。

2. 期货市场走势

• 价格走势：玻璃2605主力合约上周走势相对平稳，价格维持在1000元/吨附近，周四反弹至1079元/吨后回落。
• 持仓变化：截至12月19日，合约持仓量为113.7万手，较12月12日增加29.5万手，显示市场参与者对后市的关注度有所上升。
• 影响因素：原料端焦煤价格上涨带动玻璃价格出现小幅反弹，但市场反弹高度有限，主要受制于产能收缩有限及终端需求不足。

3. 现货市场动态

• 库存变化：上周玻璃企业库存止降转增，截至12月18日，全国浮法玻璃样本企业总库存为5855.8万重箱，环比增加33.1万重箱。
• 区域差异：华中、华北及西北地区库存小幅增加，而华南、华东及西南地区库存有所下降。
• 终端需求：市场需求偏弱，货源消化速度减缓，下游采购以刚需为主，整体市场缺乏持续上涨动力。
• 供应端影响：部分产线冷修导致日熔量持续下滑，对市场产销形成一定支撑，但未能扭转库存上升趋势。

4. 生产利润状况

• 利润恶化：玻璃现货价格重心继续下行，三种燃料生产的玻璃利润均处于负值或接近负值。
• 具体数据：
  • 天然气燃料：周均利润为-181.4元/吨
  • 煤制气燃料：周均利润为-7.63元/吨，环比下降14.14元/吨
  • 石油焦燃料：周均利润为0.07元/吨，环比下降35.71元/吨

5. 行情展望

• 短期趋势：玻璃期货主力合约上周呈现区间震荡，市场受到“成本支撑增强、库存缓慢去化、政策预期升温”三重因素驱动，但终端需求尚未实质性回暖，短期反弹更多为情绪修复。
• 中期展望：需持续关注地产竣工端及深加工订单的改善情况，若需求端出现明显回暖，市场或将迎来新的上涨动力。

6. 风险提示

• 信息风险：报告所引用的数据、图片等内容均来源于公开资料或网络搜索，可能存在信息不完整或不准确的风险。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议。国金期货不对因使用本报告内容而产生的任何损失承担责任。
• 市场风险：期市有风险，入市需谨慎。投资者应根据自身情况审慎决策，避免盲目操作。

7. 总结

玻璃市场在近期呈现震荡走势，受原料价格上涨影响，价格有所反弹，但整体上行空间受限。现货市场库存止降转增，终端需求疲软，导致市场缺乏持续上涨动力。生产利润持续下滑，反映出当前行业面临的压力。短期内，市场或以震荡为主，中期则需关注政策及需求端的改善情况。投资者应保持谨慎，密切关注市场动态与政策变化，合理评估风险。