20210620-东海证券-宏观周报_美联储上调超额准备金利率_基准利率维持0_-0.25__16页_1mb

宏观周报总结

核心内容

2021年6月20日发布的宏观周报主要涵盖了美联储政策调整、中国宏观经济数据、市场表现、疫情及疫苗接种情况、定增动态及未来经济日历等内容。报告整体分析了当前全球经济与国内经济的运行状况，并对市场走势进行了预测。

主要观点

美联储政策动态

• 美联储在6月议息会议上维持基准利率在 0% - 0.25% 不变，符合市场预期。
• 超额准备金利率上调至 0.15%，隔夜逆回购利率调整至 0.05%。
• 继续维持每月 1200亿美元 的购债步伐，包括 800亿美元国债 和 400亿美元MBS。
• 鲍威尔表示，当前讨论加息还为时过早，预计未来2-3年通胀水平仍需关注。
• 美联储点阵图显示，预计到 2023年底 将加息 两次。
• 会后，COMEX黄金期货下跌，市场对美联储政策的担忧有所释放。

中国宏观经济数据

• 5月工业生产 小幅放缓，但整体保持稳定，两年平均增速为 6.6%。
• 1-5月固定资产投资 同比增长 15.4%，两年平均增长 4.7%，但5月增速略有回落。
• 服务业消费 有上行空间，而 汽车消费 受涨价影响形成拖累。
• 社会消费品零售总额 1-5月同比增长 25.7%，两年平均增速为 4.5%，较前值改善。
• 出口带动作用 逐步减弱，地产对投资的支撑 也可能减弱，服务类消费 有望加速修复。

市场表现

• 本周大盘震荡下行，电子、国防军工、通信板块 涨幅居前，钢铁、采掘、建材板块 跌幅居前。
• 抱团标的整体 已反弹至前期高点，市场呈现获利了结迹象。
• 5月经济数据 略微不及预期，但市场对美联储政策的担忧释放后，短期仍可能反复震荡。
• 军工板块 可持续关注，因七一建党百年庆典与“十四五”开局之年叠加，预计后市涨势延续。

疫情及疫苗接种情况

• 全球周新增病例增速继续回落，截至6月19日，全球累计确诊病例 178,880,659例，周环比下降 124,948例。
• 美国新冠疫苗周接种量为 848.98万剂，每百人接种量升至 94.82，全球每百人接种量为 33.63。
• 疫情对经济的冲击逐步减弱，但短期内仍需关注其对市场情绪的影响。

关键信息

定增动态

• 本周新增定增项目中，证监会核准4家，发审委通过5家，股东大会通过7家，董事会预案5家。
• 截至本周五，竞价方式 的增发预案共 219家 获得证监会核准，26家 发审委通过，172家 股东大会通过，58家 董事会预案。

经济日历

• 下周将公布的重要数据包括：
  • 6月23日：欧盟6月制造业PMI（初值）预期为 62.5，欧元区5月新房销售（千套）为 78。
  • 6月24日：美国6月19日当周初次申请失业金人数（季调）为 412,000人，第一季度GDP（终值）环比折年率为 4.3%。
  • 6月25日：美国5月个人消费支出（季调）为 15,560.3亿美元，5月核心PCE物价指数同比为 3.06%，5月人均可支配收入（折年数）为 56,910美元。

行业与市场评级

• 市场指数评级：

  • 看多：未来6个月内上证综指上升幅度达到或超过 20%
  • 看平：未来6个月内上证综指波动幅度在 -20%—20% 之间
  • 看空：未来6个月内上证综指下跌幅度达到或超过 20%

• 行业指数评级：

  • 超配：未来6个月内行业指数相对强于上证指数 10% 以上
  • 其他：标配、低配

• 公司股票评级：

  • 买入：未来6个月内股价相对强于上证指数 15% 以上
  • 增持：未来6个月内股价相对强于上证指数 5%—15%
  • 中性：未来6个月内股价相对上证指数 -5%—5%
  • 减持、卖出：股价相对弱于上证指数 5%—15% 或以上

风险提示与免责条款

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分析师简介

• 李沛：四川大学经济学学士，英国圣安德鲁斯大学金融硕士，东海证券研究所宏观策略分析师，具有两年证券研究经验。

附注

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