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银河视点总结（2013年11月1日）

核心内容概览

本报告为2013年11月1日的银河证券晨会纪要，内容涵盖国际市场、国内市场、期货与货币市场数据，以及对多个行业的分析与投资建议。整体上，市场进入调整期，11月份投资策略以低估值蓝筹为主，关注三季报业绩与年报前瞻，同时对部分成长板块保持谨慎。

一、市场概况

1. 国际市场

• 道琼斯指数：15618.76，下跌0.39%
• NASDAQ指数：3930.62，下跌0.55%
• FTSE100指数：6777.70，微涨0.04%
• 恒生指数：23206.37，下跌0.42%
• 国企指数：10627.02，下跌0.13%
• 日经指数：14327.94，下跌1.20%

2. 国内市场

• 上证综指：2141.61，下跌0.87%
• 深证成指：8444.41，下跌1.27%
• 沪深300：2373.72，下跌1.40%
• 上证国债：138.87，微涨0.01%
• 上证基金：3943.68，下跌1.06%
• 深圳基金：4962.53，下跌0.58%

3. 期货与货币市场

• NYMEX原油：96.77，下跌1.46%
• COMEX黄金：1349.00，上涨0.28%
• LME铜：7199.50，上涨0.30%
• LME铝：1879.00，下跌0.58%
• BDI指数：1484.00，下跌4.32%
• 美元/人民币：6.14，上涨0.02%

二、重点行业分析

1. 投资策略

• 秋收行情落幕：11月份组合以3季报业绩和年报前瞻为主，优先股和三中全会预期为辅。
• 推荐个股：国电电力、国投电力、平安银行、上海机场、小天鹅A、华峰氨纶、骆驼股份、梅花集团、正邦科技、华夏幸福。
• 风格转变：当前业绩比故事更重要，市场将由成长分化转向低估值蓝筹。

2. 传媒行业

• 短期震荡：传媒板块前期调整较大，11月或有反弹，但需控制风险。
• 估值分析：13年平均估值67X，14年预计43X，整体估值仍有下行空间。
• 细分板块：影视与游戏板块估值接近历史中枢，存在调整压力。
• 长期看好：传媒行业成长性良好，但需等待市场与估值风险释放。

3. 建材行业

• 水泥价格稳中有升：四季度为销售旺季，价格仍有上涨空间。
• 行业趋势：部分上市公司业绩增长显著，如海螺水泥三季报EPS为1.02元，盈利增速达37.84%。
• 政策预期：2014年淘汰落后产能力度加大，市场环境将进一步改善。

4. 通信行业

• 短期回调是机会：受三季报平淡和创业板科技股回调影响，但行业趋势向好。
• 重点推荐中兴通讯：部分重点股估值吸引力提升，建议加大买入力度。
• 政策影响：三网融合推进受阻，但电信行业重组和开放政策将促进发展。

三、个股点评

1. 和邦股份（603077）

• 业绩表现：三季度净利润0.41亿元，前三季度净利润0.42亿元。
• 行业分析：纯碱、双甘膦价格回升，公司产能扩张，预计13-14年EPS分别为0.29元和1.48元。
• 投资建议：推荐评级，PE分别为52.3X和10.2X。

2. 红太阳（000525）

• 业绩表现：前三季度净利润2.64亿元，同比增长21.66%。
• 产品分析：百草枯提价是业绩增长主因，未来价格弹性大。
• 投资建议：推荐评级，EPS分别为0.77元和1.33元，PE分别为19.8X和11.5X。

3. 青岛海尔（600690）

• 业绩表现：前三季度收入665.6亿元，净利润34.6亿元，同比增长25.2%。
• 业务亮点：产品竞争力提升，电商突破，市场份额增长。
• 投资建议：推荐评级，EPS分别为1.57元和1.89元。

4. 美的集团（000333）

• 业绩表现：前三季度收入937亿元，备考净利润60亿元，同比增长38.8%。
• 业务亮点：小家电线上销售增长快，未来增长潜力大。
• 投资建议：推荐评级，EPS分别为4.32元和5.17元。

5. 广汽集团

• 业绩表现：前三季度净利润22.42亿元，每股EPS 0.35元，同比增长21.99%。
• 增长预期：2014年新车型和SUV占比提升，混合动力技术引入值得期待。
• 投资建议：推荐评级，预计2014年EPS达0.75元。

6. 建发股份（600153.SH）

• 业绩表现：前三季度收入734.3亿元，净利润15.8亿元，同比增长41.7%。
• 盈利预测：上调全年EPS预测至1.2元，2014-15年预计1.58元和1.84元。
• 投资建议：推荐评级，当前PE为5.9X，安全边际高。

四、政策与行业动态

• 经济要闻：央行金融细则尚未出台，三中全会预期影响市场情绪。
• 行业动态：
  • 电池隔膜产业化获财政部支持。
  • 二三线楼市调控呈现差别化。
  • 页岩气产业政策出台，出厂价由市场决定。
  • 汽车电商发展迅猛，天猫与易车路径不同。

五、评级标准

• 行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避，以行业指数表现为基础。
• 公司评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避，以公司股价表现为基础。

六、免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 银河证券不承担因使用本报告而产生的任何责任。
• 报告内容可能涉及外部链接，不承担其内容责任。

七、联系方式

• 责任编辑：丁文，执业证书编号：S0130511020004
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  • 北京：傅楚雄 010-83574171 fuchuxiong@chinastock.com.cn
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总结：2013年11月，市场进入调整期，策略转向低估值蓝筹，传媒、通信等成长板块短期承压，但长期仍具潜力。重点推荐和邦股份、红太阳、青岛海尔、美的集团、广汽集团等公司，建议投资者关注三季报业绩及年报前瞻，合理控制风险，把握结构性机会。