20260617-西南期货-_西南期货_早间评论_2026.6.17_6页_2mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告为西南期货研究所于2026年6月17日发布的早间评论，涵盖宏观经济数据、主要品种展望及市场数据要闻。报告对多个板块及品种进行了分析，总结了当前市场的主要逻辑与趋势，并提供了相应的操作建议。

宏观动态

工业与服务业

• 工业增加值：5月份全国规模以上工业增加值同比增长4.5%，环比加快0.4个百分点。
• 服务业生产指数：同比增长4.4%，环比加快0.1个百分点。
• 消费：5月份社会消费品零售总额同比下降0.6%，但除汽车外的消费品零售额增长1.1%。
• 固定资产投资：1-5月份全国固定资产投资同比下降4.1%，其中工业投资微增0.1%，而采矿业投资增长6.2%，制造业和电力、热力等供应业投资则小幅下降。

房地产

• 房地产开发投资：1-5月份同比下降16.2%，其中住宅投资下降15.6%。
• 商品房销售：新建商品房销售面积同比下降10.8%，其中住宅销售面积下降12.1%。
• 到位资金：房地产开发企业到位资金同比下降19.0%。

房价

• 一线城市：新建商品住宅销售价格环比上涨，二手住宅销售价格环比上涨，上海、北京二手房价格已连续4个月上涨。
• 二三线城市：环比价格下降，同比降幅收窄。

美国数据

• 新屋开工：5月新屋开工年化月率下降15.4%，总数年化117.7万户，低于预期。
• 非农就业：5月非农数据强劲，可能推高美联储加息预期。

主要品种展望

金融衍生品

• 国债：收益率处于低位，流动性宽松，但能源危机可能推高通胀，压制国债期货上行空间。关注TL主力合约114附近阻力。
• 股指：估值修复仍有空间，但市场情绪与政策不确定性带来调整压力，向上有阻力。

贵金属

• 黄金：受益于“逆全球化”和“去美元化”趋势，但若能源危机持续推高通胀，美联储加息概率上升，可能利空黄金。
• 白银：关注22000一线阻力，走势偏弱。

黑色板块

• 螺纹、热卷：需求淡季，库存去化缓慢，震荡运行，关注区间[3100-3400]和[3250-3550]。
• 铁矿石：需求旺盛，但进口量增加，库存高位，震荡运行，关注区间[730-830]。
• 焦煤焦炭：供应受煤矿事故影响，焦煤走势偏强，关注区间[1200-1500]；焦炭因原料支撑，关注区间[1850-2150]。
• 铁合金：硅铁、锰硅因成本支撑和减产压力，谨慎偏多。

有色及新材料

• 铜：矿端紧缺，但消费淡季，震荡运行，关注区间[102500,107500]。
• 铝：氧化铝供过于求，沪铝承压震荡，关注区间[23500,24500]。
• 锌：供应边际收紧，但消费淡季，区间震荡，关注[24000,25000]。
• 铅：供应偏紧，但需求不足，弱势运行。
• 碳酸锂：供给偏紧，但库存高企，短期震荡。
• 锡：矿端紧缺，但需求疲软，区间震荡。
• 镍：供应充裕，成本支撑减弱，低位宽幅震荡。

能源化工

• 合成橡胶：成本波动，下游需求疲软，短期承压震荡。
• 天然橡胶：供应恢复，需求偏弱，高位震荡。
• PVC：成本支撑，需求疲软，区间震荡。
• 尿素：供应宽松，库存高企，行情偏弱。
• PX：供应偏紧，但成本支撑坍塌，区间震荡。
• PTA：下游需求或有带动，但成本下挫，承压运行。
• 乙二醇：供应偏紧，成本下挫，区间参与。
• 短纤：加工费偏低，终端需求疲软，区间操作。
• 瓶片：成本波动，市场成交回归刚需，区间谨慎参与。
• 纯碱：供应库存季节性检修，光伏需求减量，区间震荡。
• 玻璃：需求疲软，库存维持，区间震荡。
• 烧碱：供给双高，需求支撑不足，低位震荡。
• 纸浆：市场情绪差，价格或持续下跌。

农产品板块

• 豆油豆粕：进口大豆到岸价优于去年同期，但豆油需求疲软，豆粕谨慎偏多。
• 菜粕菜油：菜籽供需小幅收紧，菜棕套利可考虑持有。
• 棕榈油：主产区降水少，产量受限，豆棕套利可考虑持有。
• 棉花：USDA报告偏利多，但抛储预期强烈，关注支撑区间[15500,15700]。
• 白糖：巴西产量超预期，国内库存高企，震荡运行，关注压力区间[5400,5450]。
• 苹果：增产预期强烈，延续弱势，关注压力区间[7700,7900]。
• 生猪：现货价格偏弱，出栏积极，偏弱震荡。
• 鸡蛋：存栏量或环比下降，区间震荡。
• 玉米淀粉：小麦替代增强，短期承压，暂时观望。
• 原木：供应增加，需求下降，震荡偏弱。

市场数据要闻

能源化工

• PTA：华东一炼厂计划6月25日开始停车检修，预计45天。
• 乙二醇：主港计划到货约1.1万吨。

黑色板块

• 铁合金：港口锰矿库存环比+5万吨。

农产品

• 豆油豆粕：样本油厂大豆库存环比+39万吨，港口库存环比+2万吨。

联系方式

• 地址：重庆市江北区金沙门路32号23层
• 客服热线：400-801-7321
• 官网：www.swfutures.com

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