> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 2026年6月17日西南期货早间评论总结 ## 核心内容概览 本报告由西南期货研究所发布，涵盖宏观经济数据、主要品种展望及市场动态，旨在为投资者提供参考信息。报告内容涵盖金融衍生品、黑色板块、能源化工及农产品等多个领域，分析了各品种的供需变化、价格走势及影响因素。 ## 宏观动态 ### 工业与服务业 - **工业增加值**：5月同比增长4.5%，较上月加快0.4个百分点。 - **服务业生产指数**：5月同比增长4.4%，较上月加快0.1个百分点。 - **社会消费品零售总额**：5月同比下降0.6%，其中除汽车外的消费品零售额增长1.1%。 - **固定资产投资**：1-5月同比下降4.1%，其中工业投资微增0.1%，但采矿业投资增长6.2%，制造业和电力热力等供应业投资下降。 ### 房地产 - **房地产开发投资**：1-5月同比下降16.2%，住宅投资下降15.6%。 - **商品房销售面积**：同比下降10.8%，住宅销售面积下降12.1%。 - **房地产企业到位资金**：同比下降19.0%，显示资金压力。 ### 房价走势 - **一线城市**：新建商品住宅销售价格环比上涨，二手房价格连续4个月上涨。 - **二三线城市**：房价环比下降，但同比降幅收窄。 - **美国数据**：5月新屋开工年化月率-15.4%，低于预期，显示房地产市场疲软。 ## 主要品种展望 ### 金融衍生品 - **国债股指**：收益率处于低位，流动性宽松，但若能源危机持续，全球通胀上行将压制国债期货。 - **观点**：偏空，关注TL主力合约区间114附近阻力。 ### 贵金属 - **黄金**：受益于“逆全球化”趋势及央行购金行为，中长期逻辑坚挺，但美联储加息预期可能压制走势。 - **白银**：受成本支撑影响，走势偏弱。 - **观点**：黄金震荡偏弱，关注区间[900,1100]；白银关注22000一线阻力。 ### 黑色板块 - **螺纹钢、热卷**：需求端受房地产下行影响，供应端产能过剩，库存压力不大，预计震荡运行。 - **铁矿石**：需求旺盛，但库存高企，走势震荡，关注区间[730-830]。 - **焦煤焦炭**：供应受煤矿事故影响减少，焦炭价格支撑较强，预计走势偏强。 - **铁合金**：需求低位，库存偏高，但成本支撑下硅铁、锰硅谨慎偏多。 - **铜**：矿端紧缺，但消费端淡季，预计震荡，关注区间[102500,107500]。 - **铝**：供应稳中有增，出口对冲内需疲软，预计震荡，关注区间[23500,24500]。 - **锌**：供应边际收紧，消费淡季，库存偏高，预计区间震荡，关注[24000,25000]。 ### 能源化工板块 - **铅**：供应偏紧，成本支撑下止跌企稳，预计震荡。 - **碳酸锂**：供应偏紧，但巨量仓单压制上方空间。 - **锡**：矿端紧缺，需求疲软，预计区间震荡，关注佤邦雨季后复产动向。 - **镍**：供应充裕，成本支撑不足，预计低位宽幅震荡。 - **合成橡胶**：成本不确定性，供应增加，需求疲软，短期承压震荡。 - **天然橡胶**：供应恢复，需求偏弱，预计高位震荡。 - **PVC**：成本支撑存在，但高社会库存压制上行，关注煤价带动的短期反弹。 - **尿素**：供应宽松，库存高企，行情偏弱，静待6月中下旬追肥启动。 - **PX/PTA**：供应偏紧，成本支撑减弱，预计区间震荡。 - **乙二醇**：供应偏紧，但地缘局势缓和带来成本压力，关注协议进展。 - **短纤**：供应缩减，但终端需求疲软，预计区间操作。 ### 农产品板块 - **豆油豆粕**：大豆供应宽松，进口缩减，豆油观望，豆粕谨慎偏多。 - **菜粕菜油**：全球菜籽供需小幅收紧，可关注回调后的做多机会，菜棕套利可考虑持有。 - **棕榈油**：主产区降水偏少，产量受限，预计豆棕做扩套利持有。 - **棉花**：USDA报告偏利多，但库存高位，短期承压，关注抛储政策。 - **白糖**：国内外供应充足，库存高企，预计震荡，关注[5400,5450]区间压力。 - **苹果**：增产预期强烈，预计延续弱势，关注坐果情况及天气。 - **生猪**：现货价格9.55元/千克，出栏积极，预计偏弱震荡。 - **鸡蛋**：存栏量或环比下降，端午节前消费拉动，预计区间震荡。 - **玉米淀粉**：短期承压，但港口库存低位，中储粮采购带来支撑，暂观望。 - **原木**：供应增加，需求放缓，预计震荡偏弱。 ## 关键数据要闻 ### 黑色板块 - **铁合金**：最新港口锰矿库存535万吨，环比+5万吨。 ### 能源化工板块 - **PTA**：华东一炼厂计划6月25日起停车检修，预计45天。 - **乙二醇**：6月15日至21日张家港到货约0.5万吨，太仓0.6万吨，主港计划到货约1.1万吨。 ### 农产品板块 - **豆油豆粕**：样本油厂大豆库存745万吨，环比+39万吨；港口库存901万吨，环比+2万吨。 ## 免责声明 本报告由西南期货研究所发布，内容及观点仅供学习和参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。 报告信息来源于公开资料或实地调研，本公司对信息的准确性及完整性不作保证。报告内容可能随时调整，不承担及时更新通知的义务。报告版权为本公司所有，未经书面许可，不得翻版、复制、发表或引用。如需引用，须注明出处，并不得有悖原意。 ```