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报告摘要

国内期货市场总结（2026年6月17日）

一、行情回顾

截至2026年6月17日15:00收盘，国内期货主力合约整体呈现跌多涨少的态势。其中，液化气跌幅最大，达**-6.02%；燃料油和沥青跌幅均超过-4%；丙烯、SC原油、甲醇、合成橡胶跌幅均超过-3%。涨幅方面，尿素涨近4%，棉花、棉纱、铂、豆二、棕榈油涨超1%，豆油涨近1%**。

二、核心内容与主要观点

1. 金融期货板块

股指：
- 短期观点：区间震荡
- 中期观点：趋势向好
- 核心逻辑：6月17日A股三大指数集体收涨，市场情绪回暖，成交额显著放量。美伊停火协议推动全球股市上涨，风险偏好回升。但地缘局势未完全缓和，美联储加息预期升温，市场仍存在波动风险。
- 风险因素：地缘未休、美联储加息预期升温
国债：
- 短期观点：区间震荡
- 中期观点：震荡上行
- 核心逻辑：受美伊停火协议利好影响，国债价格整体上涨。市场对低利率环境的关注仍在，资金宽松逻辑未改变，短期震荡为主。
- 风险因素：央行流动性调控、供应扰动

2. 有色与贵金属板块

碳酸锂：
- 短期观点：看多
- 中期观点：看多
- 核心逻辑：供应端扰动持续，青海地震、江西锂矿停产、津巴布韦矿石发运不及预期，市场担忧锂资源供应收缩。叠加需求预期向好，短期锂价偏强运行。
- 风险因素：矿山复产预期调整
铂：
- 短期观点：高波震荡
- 中期观点：高波震荡
- 核心逻辑：铂金仍处于供需预期反复修正阶段，汽车催化剂需求修复有限，矿端供应扰动及低库存支撑价格。短期技术性波动加剧，市场在宏观情绪、美元利率预期及产业需求间反复博弈。
- 风险因素：FOMC指引超预期
多晶硅：
- 短期观点：看跌
- 中期观点：看跌
- 核心逻辑：供应端增产大于减产，下游排产提升，但整体仍处于过剩预期。价格震荡偏弱，受政策端扰动影响。
- 风险因素：政策端扰动

3. 能源化工板块

尿素：
- 短期观点：震荡上行
- 中期观点：震荡
- 核心逻辑：三季度出口指导价落地，涨幅超市场预期，带动现货市场情绪回暖。但当前处于麦收与秋播之间的需求真空期，农业追肥尚未集中释放，工业采购维持刚需，短期反弹空间有限。
- 风险因素：需求不佳
乙二醇：
- 短期观点：看跌
- 中期观点：看跌
- 核心逻辑：下游长丝大厂减产保价，聚酯负荷下降，需求疲软。尽管短期有政策提振，但现实端需求不足限制反弹。
- 风险因素：地缘局势反转
聚丙烯（PP）：
- 短期观点：看跌
- 中期观点：看跌
- 核心逻辑：供应端检修损失仍高，短期内支撑现货价格偏强。但后期关注PDH制PP装置回归及库存去化动态，出口窗口关闭、进口窗口打开或将缓解供应压力。
- 风险因素：地缘局势反转
棉花：
- 短期观点：震荡
- 中期观点：震荡
- 核心逻辑：国内需求端淡季特征明显，纺织市场订单跟进不足，纺企利润承压。市场批量补库行情缺失，产业链传导不畅。
- 风险因素：产量面临向上修正风险
棕榈油：
- 短期观点：震荡
- 中期观点：震荡
- 核心逻辑：地缘冲突缓和导致原油价格大跌，马来产量环比上升，国内港口库存高企，终端需求平淡，多重利空共振下棕榈油延续偏弱震荡。
- 风险因素：中期随印尼生柴政策落地及厄尔尼诺减产预期，远月存在修复机会