> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铝锭市场总结 ## 核心内容 2026年7月13日，铝锭市场整体呈现淡季效应制约下的震荡走势。国内铝锭库存延续去库趋势，但受到宏观环境和海外产能释放的压制，短期内价格上方空间受到明显限制。 ## 主要观点 1. **价格走势** 铝价短期偏强运行，主要受到国内铝锭持续去库的支撑，以及中东地缘冲突推升的风险溢价影响。然而，海外铝产能持续投放和美元强势政策对铝价形成压制，导致整体价格呈现区间震荡格局。 2. **供应端分析** - **国产铝土矿**：山西焦煤相关事件导致山西、河南等主产区矿山开采受扰，供应阶段性收紧，国产矿价格中枢小幅上移。 - **进口铝土矿**：几内亚配额政策的不确定性、发运量下跌及传统雨季影响，使得进口矿成本面临上行压力，短期内价格预计维持高位博弈。 - **氧化铝库存**：国内氧化铝厂库存仍处高位（约96天），买卖双方报价博弈持续。 3. **需求端表现** 铝加工行业龙头开工率整体呈下降趋势，环比前一周微降0.7个百分点至61.9%，反映出淡季效应对需求端的显著制约。除储能板块外，多数板块承压，预计短期开工率仍将维持下行趋势。 4. **库存变化** 据SMM统计，7月13日国内主流消费地电解铝锭库存为104.7万吨，较上周四下降3.1万吨，较上周一下降5.1万吨，库存去化速度有所加快。 ## 关键信息 - **宏观因素**：美联储半年期报告指出，个人消费支出价格指数截至5月仍约为2%目标的两倍，新任主席沃什将在本周二、周三接受国会听证，市场对货币政策走向保持关注。 - **成本端压力**：铝土矿供应收紧及成本上升，对铝价形成支撑。 - **需求端疲软**：淡季效应明显，铝加工行业开工率持续下滑。 - **库存动态**：国内电解铝锭库存持续下降，显示市场去库趋势。 ## 后期关注与风险因素 1. **宏观预期变动**：美联储政策走向、美元指数变化及全球经济形势对铝价影响较大。 2. **地缘政治风险**：中东冲突可能进一步推升风险溢价，影响铝价走势。 3. **矿端复产情况**：山西、河南等国产铝土矿主产区的复产进度将影响供应格局。 4. **消费释放情况**：需求端是否出现回暖迹象，将是影响铝价的重要因素。 ## 结论 综合来看，铝锭市场短期内受成本端支撑及淡季效应制约，价格预计维持区间震荡。后期需重点关注美联储政策动向、地缘政治风险、矿端供应恢复及消费端释放情况，以判断铝价走势的潜在变化。 --- **重要声明** 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更。报告内容力求客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。