20260212-华宝期货-铝锭_长假前市场谨慎_关注宏观波动_1页_218kb

铝锭市场分析总结

核心内容

本报告分析了2026年2月12日前铝锭市场的运行情况，涵盖宏观因素、基本面变化以及市场情绪等方面，为投资者提供短期价格走势判断与风险提示。

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主要观点

• 短期价格走势：预计铝锭价格将短期震荡运行，市场情绪趋于谨慎。

• 宏观因素影响：美国非农就业数据表现强劲，失业率降至4.3%，交易员下调对美联储降息幅度的预期，宏观情绪有所缓和。

• 基本面变化：

  • 供给端：国内外新投电解铝项目爬产，推升日均产量。
  • 需求端：春节假期临近，下游加工企业陆续放假，整体开工率下滑，需求走弱。
  • 细分板块：
    • 铝板带开工率回升至66.0%，受益于环保限产结束及物流停运前的备货发运。
    • 铝箔开工率升至71.4%，食品包装箔和药箔消费旺季，叠加电池抢装需求，支撑较强。
    • 铝线缆开工率降至58%，受终端提货疲软和利润倒挂影响，企业逐步停工。
    • 铝型材开工率骤降至36.0%，企业集中进入春节假期，但光伏型材需求坚挺，部分企业维持高开工。

• 库存情况：春节前两个月全国铝锭社会库存已开始累库，截至2月9日，库存达到85.7万吨，环比上周一增加4万吨。

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关键信息

• 市场情绪：短期市场情绪缓和，贵金属与有色金属板块联动性仍强，交易情绪偏谨慎。
• 价格区间：预计短期价格区间整理，缺乏明确方向。
• 风险与关注因素：
  • 宏观预期变动
  • 地缘政治危机发展
  • 矿端复产情况
  • 消费释放情况

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投资者提示

• 本报告信息来源于公开资料，公司不对信息的准确性或完整性作出保证。
• 报告中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。

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从业人员信息

姓名	职责	从业资格号	投资咨询号	电话
赵毅	负责人	F3059924	Z0002978	010-62688526
武秋婷	成材	F3078638	Z0018248	010-62688555
程鹏	原材料	F3038114	Z0014834	010-62688541
冯艳成	原材料	F3059529	Z0018932	010-62688516
于梦雪	有色金属	F03127144	Z0020161	021-20857653

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重要声明

本报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断并承担相应风险。