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期权日度报告摘要 (2023年10月24日)

市场情绪与成交量

近期市场情绪偏弱，两市成交量萎靡，买方意愿不足，导致部分权重股无量下跌，拖累股指。期权市场表现出强烈的空头情绪，成交量及PCR值短线拉升，隐含波动率（IV）显著上升，呈现近高远低的期限结构特征。

基本面预期与指数展望

制造业PMI等经济数据连续四个月低位回升，显示经济触底反弹迹象。预计随着基本面筑底完成，指数在回调后可能出现“黄金坑”，未来震荡反弹的可能性较大，应关注左侧交易机会。目前空头情绪已显著宣泄，隐含波动率上升空间有限，可考虑在波动率进一步上升后寻找向下做波动率的机会。

商品期权回顾

• 铜、铝、甲醇、PTA、豆粕期权： 成交PCR值普遍回落，空头动能减弱，隐含波动率下降，预示震荡行情可能延续。
• 贵金属期权 (以黄金为例)： 隐含波动率上涨，表明市场对金价走势分歧加大，宽幅震荡环境下波动率上行预期较强。

总结论

短期内，市场情绪偏弱与基本面触底反弹形成对比，金融期权空头主导且隐波陡升，但后续上涨空间受限；商品期权呈现品种分化，关注震荡波动机会；整体建议着眼于指数震荡反弹以及波动率变化带来的交易机会。