> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 计算机行业 AI 2026 算力系列（四）总结 ## 核心内容 2026年3月16日，英伟达在GTC大会上展示了多款AI算力新产品，重点聚焦于**Agent场景**的算力需求，包括**Vera Rubin NVL72超节点产品**、**Groq 3 LPU和LPX**以及**NemoClaw**等。这些产品在推理性能和集群化能力方面均有显著提升，进一步巩固了英伟达在AI算力领域的领先地位。 ## 主要观点 - **硬件升级**：Vera Rubin NVL72超节点产品在推理性能上实现5倍提升，训练性能实现3.5倍提升，其集群能力增强，能够更好支持万亿参数AI模型、多模态大模型及Agent推理任务。 - **专用芯片推出**：Groq 3 LPU专为Agent推理场景设计，支持长上下文和低延迟处理，通过融合模型与Agent算法原理，提升了计算性能。 - **软件栈优化**：Dynamo推理软件栈通过动态资源调配、智能路由和内存管理等技术提升推理性能，为多智能体协同场景提供支持。cuVS向量加速软件栈则优化向量检索和搜索过程，赋能数据挖掘和语义搜索。 - **NemoClaw验证Agent应用潜力**：NemoClaw采用英伟达Agent工具包优化OpenClaw应用，支持隐私安全机制和模型运行环境，验证了“小龙虾”在软件架构和运营体系中的变革潜力。 ## 关键信息 ### 产品性能提升 - **Vera Rubin NVL72**：提供100 PFlops（NVFP4）的AI算力和576 GB内存，推理性能提升5倍，训练性能提升3.5倍。 - **Groq 3 LPU**：提升tokens处理效率，支持低延迟和高并发任务，可与Rubin芯片配合使用，提升整体算力协作。 - **第六代NVLink**：传输速率提升至3600 GB/S，支持最多36颗GPU连接，打破通信瓶颈，增强集群扩展性。 - **cuVS**：通过GPU原生算力加速向量检索，性能提升20至200倍，在TPC-DS测试中分析性能提升约20倍。 ### 行业趋势 - **Agent推动算力需求增长**：随着Agent应用场景的扩展，推理算力需求快速增长，为AI芯片国产替代带来机遇。 - **国产替代空间打开**：由于推理AI芯片性能要求相对较低，国产芯片在技术上追赶难度较小，寒武纪、华为昇腾等企业有望受益。 - **AI基础软件受益**：星环科技、卓易信息、范式智能等AI基础软件公司因Agent应用落地而获得发展机会。 ### 投资建议 - **AI硬件**：关注寒武纪、浪潮信息、紫光股份。 - **模型厂商**：关注智谱、MiniMax、阿里、腾讯，建议关注商汤和科大讯飞。 - **AI基础软件**：关注星环科技、卓易信息、范式智能。 - **数据中心运营与调度服务**：关注网宿科技、宝信软件、云赛智联，建议关注首都在线。 ## 风险提示 1. **产能限制风险**：新方案可能需要晶圆厂新建产线，短期内产能有限。 2. **中美差距拉大风险**：海外科技公司使用Vera Rubin芯片可降低成本，国内销售受政策限制，影响大模型开发与商业化。 3. **政策不确定性**：政策对英伟达产品在中国的销售造成影响，限制算力供给，对下游客户带来挑战。 ## 行业评级 - **行业评级**：买入 - **公司评级**： - 买入：寒武纪、星环科技、范式智能、网宿科技、宝信软件、云赛智联 - 增持：智谱、MiniMax、卓易信息、紫光股份 - 持有：腾讯、阿里、商汤、科大讯飞 ## 数据来源与备注 - 数据来源：Wind、广发证券发展研究中心 - 备注：估值指标基于最新收盘价计算，部分公司数据未更新或缺失。 ## 报告日期 - 2026-03-17 ## 分析师信息 - **刘雪峰**：首席分析师，广发证券发展研究中心 - **周源**：资深分析师，广发证券发展研究中心（非香港证监会注册持牌人） - **吴祖鹏**、**王钰翔**、**戴亚敏**：高级研究员，广发证券发展研究中心 ## 投资评级说明 - **行业评级**： - 买入：预期股价强于大盘10%以上 - 持有：预期股价变动介于-10%至+10% - 卖出：预期股价弱于大盘10%以上 - **公司评级**： - 买入：预期股价强于大盘15%以上 - 增持：预期股价强于大盘5%～15% - 持有：预期股价变动介于-5%～+5% - 卖出：预期股价弱于大盘5%以上 ## 联系方式 - **广州市**：广州市天河区马场路26号广发证券大厦47楼，邮政编码510627 - **深圳市**：深圳市福田区益田路6001号太平金融大厦31层，邮政编码518026 - **北京市**：北京市西城区月坛北街2号月坛大厦18层，邮政编码100045 - **上海市**：上海市浦东新区南泉北路429号泰康保险大厦37楼，邮政编码200120 - **香港**：香港湾仔骆克道81号广发大厦27楼 ## 法律声明 - 本报告由广发证券股份有限公司或其关联机构制作，仅限授权客户使用，具有保密义务。 - 报告内容仅供参考，不构成买卖证券的出价或询价。 - 报告不考虑任何客户的具体投资目标、财务状况和特殊需求。 - 广发证券不承担因使用本报告内容而产生的损失责任。 - 报告可能包含与研究观点不同的其他结论，投资者应独立判断。 ## 权益披露 - 广发证券（香港）在过去12个月内未与本报告所述公司存在投资银行业务关系。 ## 版权声明 - 未经广发证券书面许可，不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用本报告。