2024-08-22-招商银行-生物医药之减肥药_全球市场需求爆发_紧抓GLP-1产业链机遇_28页_1mb

报告摘要

生物医药之减肥药——全球市场需求爆发，紧抓GLP-1产业链机遇

核心内容

肥胖已成为全球健康问题，药物治疗需求凸显。全球超重/肥胖人群持续增长，中国成为增长最快的国家之一。肥胖引发多种慢性疾病，增加医疗负担。2030年中国因肥胖导致的医疗费用将达4180亿元，防治肥胖刻不容缓。GLP-1药物因其显著的减肥效果和安全性，成为当前减肥药市场的核心药物。

主要观点

肥胖问题严重，药物治疗需求上升
- 肥胖已列为全球十大慢性疾病之一，引发多种健康问题。
- 中国BMI标准比国际标准更严苛，超重和肥胖人群增长迅速，年轻化趋势明显。
- 2020-2035年全球超重/肥胖成年人数将从22亿增至33亿，年复合增速2.74%。
- 中国成年超重/肥胖患者预计2030年达3.28亿人，市场潜力巨大。
GLP-1药物减肥效果显著，市场空间广阔
- GLP-1药物作用机制明确，可延缓胃排空、抑制食欲，实现体重控制。
- 2024年初全球GLP-1减重药物市场规模达120亿美元，预计2030年将超1300亿美元。
- 中国GLP-1减重药物市场规模预计2030年将超200亿元。
- 诺和诺德司美格鲁肽和礼来替尔泊肽的临床试验数据显示，其减重效果显著，且需长期使用以维持效果。
GLP-1药物发展趋势：更便捷更优效
- 长效制剂成为主流，提升患者依从性，如司美格鲁肽和替尔泊肽。
- 多靶点/复方和药物联用成为趋势，如GLP-1/GIP双靶点药物和与ACRII抑制剂的联用。
- 口服药物研发成为热点，但安全性仍是主要考虑因素。诺和诺德的口服司美格鲁肽在临床试验中表现优异，但成本较高。
国内企业在产业链中的机遇
- 制剂厂商将分享最大市场价值，但出海面临较大压力，国内仍是主战场。
- 仿制药市场因司美格鲁肽专利即将到期，将迅速增长。
- 产业链中游API/CDMO企业受益于全球多肽药物需求增长，国内企业具备竞争力。
- 上游试剂耗材市场产品繁杂，核心在于下游供应链绑定。

关键信息

市场增长
- 全球GLP-1减重药物市场2030年预计超1300亿美元。
- 中国2030年GLP-1减重药物市场规模有望超200亿元。
药物机制
- GLP-1受体广泛分布，作用于肠胃道和大脑，控制体重。
- 司美格鲁肽和替尔泊肽临床数据显示显著减重效果，且需长期使用。
研发趋势
- 长效化、多靶点、口服药物成为主要研发方向。
- 小分子GLP-1药物研发正在兴起，但需解决安全性问题。
国内企业布局
- 国产GLP-1药物如贝那鲁肽、玛仕度肽、HRS9531等正在推进临床。
- 仿制药企业如九源基因、丽珠集团、联邦制药等已进入司美格鲁肽临床阶段。
- API/CDMO企业如药明康德、凯莱英、诺泰生物等已与海外药企合作，有望受益于全球市场增长。