> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 战事不明 震荡不止总结 ## 一、本周行情回顾及行业相关数据 ### 1. 期货价格 - **主力合约P2605**：本周棕榈油期货价格波动较大，周K线收带长上下影线的小阳线。 - **收盘价**：9768元/吨，较上周上涨0.51%。 - **价格区间**：本周最高价9960元/吨，最低价9464元/吨。 - **成交量与持仓量**：本周成交量201.9万手，持仓量28.8万手，较上周减少3.1万手。 ### 2. 现货价格 - 截至3月27日，国内主要市场棕榈油现货价格如下： - **日照**：9660元/吨 - **广州**：9650元/吨 - **张家港**：9650元/吨 - 现货价格较上周均下跌100元/吨，较上月分别下跌780元/吨和870元/吨。 ### 3. 基差 - 张家港市场港口24度棕榈油主流价格参考P605-100或9650元/吨，较上周下跌90元/吨。 ### 4. 库存 - 截至2026年3月20日（第12周），全国重点地区棕榈油商业库存为80.82万吨。 - 环比上周减少3.38万吨，减幅4.01%。 - 同比去年38.83万吨增加41.99万吨，增幅108.14%。 ## 二、本周要闻及基本面情况 ### 1. 出口数据 - **AmSpec数据**：马来西亚3月1-25日棕榈油出口量为1,389,549吨，较上月同期增长51%。 - **ITS数据**：马来西亚3月1-25日棕榈油出口量为1,414,990吨，较上月同期增长38.4%。 - **SGS预计数据**：预计马来西亚3月1-25日棕榈油出口量为1,080,898吨，较上月同期增长50.42%。 ### 2. 生产数据 - **单产**：2026年3月1-25日马来西亚棕榈油单产环比减少9.74%。 - **出油率**：环比减少0.28%。 - **产量**：环比减少11.21%。 ## 三、综述 ### 核心内容 - **市场波动**：本周棕榈油市场受中东局势影响，能源价格高位震荡，导致棕榈油价格波动加剧。 - **期货表现**：主力合约P2605小幅上涨，但波动区间较大，反映市场情绪不稳定。 - **现货表现**：国内现货价格整体下跌，显示市场承压。 - **库存变化**：全国商业库存环比减少，但同比大幅增长，表明库存压力仍存。 ### 主要观点 - **地缘风险影响**：中东局势的不确定性对能源价格产生较大影响，进而影响棕榈油市场。 - **需求低迷**：国内需求端表现疲软，叠加买船集中到港，港口库存压力仍较大。 - **出口增长**：马来西亚出口量大幅增长，但产量下降，显示出口增长可能受库存和供应因素影响。 - **未来关注点**：后续需关注油价是否能维持高位，以及印尼B50计划的变动对市场的影响。 ### 关键信息 - 本周棕榈油期货价格波动显著，周K线呈现震荡格局。 - 国内现货价格普遍下跌，库存环比下降但同比上升。 - 马来西亚棕榈油出口量增长明显，但产量下降，反映供应端压力。 - 市场整体处于高位震荡状态，需警惕油价回调风险。 ## 四、免责声明 - 本报告由分析师独立、客观地出具，不构成任何期货合约的买卖建议。 - 报告信息仅供参考，不保证其准确性和完整性。 - 未经国新国证期货有限责任公司书面授权，任何人不得擅自使用或传播本报告内容。