20231217-国泰期货-研究周报_288页_42mb

期货研究报告分析总结

1. 黄金

• 12月FOMC会议公布后，美联储可能降息的预期提振了黄金，但随后就业数据强于预期导致金价回落。短期金价承压，可能存在震荡回调，但若降息预期持续，仍有上行空间。

2. 白银

• FOMC鸽派信号和库存去库支撑银价上行，但就业数据削弱了涨势。短期呈震荡态势，下方支撑关注产业需求，上方压力受美元和宏观情绪影响。

3. 铜

• 美元回落和库存去库支撑铜价，但终端消费疲软和宏观不确定性限制涨幅。预计短期震荡，上行空间有限，需关注美国经济数据变化。

4. 铝

• 去库速度快于预期，但终端地产需求偏弱，供需矛盾钝化。预计价格震荡，短期或有反弹，但上方空间受限。

5. 锌

• 供需双弱，矿端 TC下滑压制价格。短期区间震荡，关注环保限产政策落地情况。

6. 铅

• 废电池需求回升和再生铅利润修复提供边际支撑，但实际需求仍偏弱。短期内低位运行，逢低轻仓试多。

7. 镍与不锈钢

• 镍库存累增收敛，不锈钢社会库存下降，但需求复苏仍需观察。预计镍宽幅震荡，不锈钢库存消化支撑短期行情。

8. 锡

• 短期反弹受基数效应和宏观情绪影响，中期趋势偏空。关注进口锡锭影响及Macau库存变化。

9. 工业硅

• 结构性短缺支撑短期行情，但需求端需待产能爬坡。短期区间操作，持续关注西南地区减产及出口订单。

10. 铁矿石与钢铁

• 铁矿石供给宽松，需求随季节性走弱，库存去库节奏放缓。短期震荡偏弱，钢厂利润修复缓慢。

11. 其他品种

• 玻璃、纯碱短期有压力，中期震荡；甲醇、尿素短期支撑有限，中期承压；豆粕、棉花、生猪等品种受季节性和政策影响呈区间震荡。

总结：报告指出，美联储降息预期升温对多金属构成支撑，但需求复苏不及预期、宏观不确定性、以及国内库存去库缓慢导致多数品种短期承压。建议关注短期震荡行情及宏观政策变化。