20241220-东吴期货-供应压力不大_铁矿价格仍有支撑_17页_1mb

铁矿石周度简报总结

核心观点
本周铁矿石价格震荡下行，主要受会议结束利好兑现及焦煤偏弱拖累。但从基本面看，需求仍具支撑，供给端压力有限，预计将陷入震荡偏强格局，下跌空间有限。

需求端表现

1. 近期钢材表需环比回升，螺纹、热卷需求高位稳定，钢厂端利润尚可，采购积极性提升
2. 日均铁水产量虽环比回落，但降幅逐步缩小，在检修集中期后或趋于稳定
3. 港口库存小幅去库，钢厂进口矿库存仍处高位，补库需求未明显萎缩

供给端格局

1. 澳巴铁矿发运同比增量明显，但仍处季节性偏低水平
2. 全球发运环比增量显著，但到港仍将保持弱势
3. 四大矿山产量集中度维持高位，短期调整空间有限

核心逻辑
经历价格波动后，铁矿石基差显著走强。当前供需实现基本平衡，钢厂主动补库积极性较强，港口库存承压下行。短期价格或围绕成本支撑震荡运行，关注钢材库存去化及宏观预期变化。

主要风险提示
钢材需求超预期下滑，可能引发库存加速累积及价格下探

（注：本摘要基于基本面分析，不构成具体投资建议，期市有风险，投资需谨慎）