20241220-国泰期货-对二甲苯_短期震荡市_PTA_短期震荡市_多PX空PTA_MEG_供应高位_上方空间有限_4页_640kb

对二甲苯、PTA、MEG市场分析总结

核心内容

本文档为2024年12月20日国泰君安期货分析师贺晓勤发布的市场分析报告，主要聚焦于对二甲苯（PX）、精对苯二甲酸（PTA）和乙二醇（MEG）的短期市场走势分析，包括价格变动、市场结构、供需变化及趋势强度等内容。

主要观点

对二甲苯（PX）

• 价格走势：12月19日，PX主力收盘价为6794元/吨，较前一日下跌0.6%。
• 市场结构：亚洲对二甲苯市场结构仍处于溢价状态，但有所改善。1月MOPJ估价为635美元/吨CFR，PX估价在832美元/吨，较18日下跌5美元。
• 月间价差：2月至3月的月间价差评估为-4美元/吨，价差有所收窄。
• 价差变化：PX与石脑油价差改善，PX-石脑油价差为193美元/吨，较前一日略有改善。
• 趋势强度：对二甲苯趋势强度为“O”，表示市场处于震荡状态。

精对苯二甲酸（PTA）

• 价格走势：12月19日，PTA主力收盘价为4954元/吨，较前一日下跌0.6%。
• 产能与开工率：中国大陆PTA装置负荷下调至81.1%，整体开工率在86.4%附近。
• 价差变化：PTA与PX的价差为442元/吨，较前一日有所扩大。
• 趋势强度：PTA趋势强度为“O”，表示市场处于震荡状态。

乙二醇（MEG）

• 价格走势：12月19日，MEG主力收盘价为4712元/吨，较前一日下跌1.4%。
• 现货与期货价格：本周MEG现货均价为4737元/吨，1月下期货均价为4733元/吨。
• 供应情况：MEG供应处于高位，国内乙二醇整体开工负荷为72.28%，环比上升0.47%。
• 装置动态：华中一套28万吨/年的MEG装置正在开车，福建一套40万吨/年的MEG装置19日重启。
• 趋势强度：MEG趋势强度为“O”，表示市场处于震荡状态。

关键信息

市场动态

• PX市场：尾盘石脑油价格下跌，PX市场结构有所改善，但仍未完全恢复至现货溢价状态。
• PTA市场：中国大陆PTA装置负荷下调，整体开工率维持在较高水平，但市场情绪有所降温。
• MEG市场：供应高位，市场处于震荡状态，现货价格偏弱，但部分装置重启带来一定支撑。

仓单数据

• PTA仓单数：12月19日为165759吨，环比上升1,803吨。
• MEG仓单数：12月19日为2232吨，与前一日持平。
• 其他仓单：短纤、PX、SC仓单数分别为3078吨、26吨、9623000吨，均未出现显著波动。

聚酯市场

• 聚酯装置：桐乡一套20万吨聚酯装置19日停车检修，三房巷75万吨聚酯瓶片新装置已出优等品，暂开一套SSP设备。
• 聚酯负荷：截至12月19日，国内聚酯负荷在90.2%附近，涤纶工业丝总体理论开工负荷在68%左右。
• 产销情况：江浙涤丝产销整体偏弱，平均在4-5成，部分工厂产销在0%-90%之间波动。

总结

当前市场环境下，对二甲苯、PTA和MEG均处于短期震荡状态。PX市场虽有改善迹象，但整体仍偏弱；PTA装置负荷有所调整，市场情绪趋于平稳；MEG供应高位，价格承压，但部分装置重启为市场带来一定支撑。投资者需关注供需变化、价差调整及市场情绪波动，合理评估风险。