20161119-兴业证券-通信行业周报_华为polar码入选5G_继续关注光通信_低估值高增长_23页_1mb

通信行业周报总结（2016.11.14-2016.11.19）

核心内容概述

本报告聚焦2016年11月通信行业的走势、重要动态及投资建议，重点分析了光通信、军工通信、量子通信、物联网、车联网等细分领域的发展前景。同时，报告对通信板块的市场表现进行了回顾，并提供了重点公司盈利预测、估值及投资评级信息。

主要观点

• 通信板块表现：上周通信板块上涨1.10%，跑赢沪深300指数1.09个百分点，跑赢创业板指数0.59个点。其中，电信运营板块涨幅显著，达到9.35%。
• 5G进展：华为的Polar码被选为5G移动通信场景的信道编码技术方案，这标志着中国在5G标准制定中取得重要突破。尽管Polar码的入选对产业公司影响有限，但其在方案阶段的采用将对华为及其合作伙伴带来长期利好。
• 光通信持续增长：4G建设高峰已过，但光通信行业仍保持增长，尤其在光纤光缆领域。2016年底移动光纤集采量价齐升，预计2017年光棒产能仍紧张，带动行业利润增长。
• 低估值高增长企业推荐：在三季报公布后，建议关注低估值高增长的标的，如海能达、银河电子、金利科技等，预计未来3年复合增长在40%以上。
• 新兴通信领域：包括量子通信、物联网、车联网、云服务等，均被视为未来增长潜力较大的领域。重点推荐宜通世纪、盛路通信、永鼎股份、科华恒盛等。
• 市场情绪与投资策略：市场情绪谨慎，但随着人民币加入SDR及资金避险流入，市场可能震荡向上。建议在调整中逢低布局绩优、成长股。

关键信息

重点公司及评级

重点推荐领域及公司

• 光通信：亨通光电、中天科技、烽火通信、通鼎互联
• 军工互联：中天科技、海格通信、新海宜、杰赛科技
• 量子通信：九州量子、浙江东方、科华恒盛、银轮股份
• 流量经营：梦网荣信、通鼎互联、创意信息
• 物联网：宜通世纪
• 车联网：金固股份、盛路通信、永鼎股份
• 云服务/云存储：三五互联、二六三
• 移动互联网：联络互动、金利科技、梅泰诺
• 其他：海能达、银河电子

下周投资展望

• 企业级服务：重点关注ICT2016互联网+IT创新应用大会，尤其是第三届企业级IT服务创新峰会。建议关注三五互联、二六三。
• 市场趋势：预计市场将震荡向上，建议在调整中布局绩优和成长股。

行业重要动态

• 4G发展：截至第三季度，中国移动拥有144万个4G基站和4.81亿用户，覆盖中国99.7%的人口。
• 5G测试：华为、爱立信等在5G技术测试中取得进展，华为在移动通信场景的Polar码入选，未来可能在方案阶段受益。
• CDN行业：预计未来3年将保持40%以上高增长，网宿科技和创意信息被重点推荐。
• 企业并购与投资：如中天科技中标海底光电复合缆项目、梅泰诺发起设立中关村银行等，显示出行业内的积极动向。

风险提示

• 转型失败风险
• 重组失败风险
• 行业竞争加剧

结论

本报告认为，尽管4G建设进入尾声，但光通信、量子通信、物联网等新兴领域仍具备增长潜力。建议投资者关注低估值高增长的通信企业，同时注意市场情绪和政策变化带来的影响。