毕马威：2022年第四季度行业市场倍数分析报告_30页_1mb

2022年第四季度行业市场倍数分析报告总结

核心内容概览

本报告对美国、中国香港、中国上海和中国深圳的主要交易所的13,263家上市公司进行了分类和市值变化分析，涵盖数字新媒体产业、消费制造业、金融服务、医疗健康、工业制造、能源及天然资源和政府及房地产等7个主要板块。分析基于2022年12月31日的市场数据，并对各行业在不同交易所的市值变化趋势、市场倍数（如市盈率、市净率、企业价值/营业收入、企业价值/息税前利润、企业价值/息税折旧摊销前利润）进行了详细统计。

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主要观点

全球指数表现

• 2022年第四季度：全球指数普遍上涨，主要由于通货膨胀放缓、中国疫情防控政策优化、美元疲软等因素。
  • 道琼斯指数、恒生指数和标普欧洲BMI指数为涨幅最大的指数。
  • 恒生指数上涨主要受中国大陆科技、消费和旅游行业公司市值上升影响。
• 2022年全年：全球指数整体下跌，主要受高通胀、地缘政治紧张和各国央行紧缩货币政策影响。
  • 富时指数是唯一上涨的指数，主要因能源和矿业公司因俄罗斯天然气供应限制而受益。
  • 恒生指数和沪深300指数大幅下跌，中国台湾和韩国指数因芯片需求疲软而下跌。

交易所市值分布

• 总市值：截至2022年12月31日，全球13,263家上市公司总市值为70,936亿美元，其中美国交易所占比最大（69.4%）。
• 行业市值占比：数字新媒体产业市值占比最高（28.4%），其次是消费制造业、工业制造和能源及天然资源。

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关键行业分析

医疗健康

• 市值变化：医疗健康服务及设备行业市值自2020年12月31日起持续下降，主要受市场倍数波动影响。
• 市场倍数：企业价值/息税前利润、企业价值/息税折旧摊销前利润和市盈率均下降，但医疗健康板块在第四季度大幅上涨，可能受政策利好影响。

制药、生物技术和生命科学

• 市值变化：该行业市值自2022年起下跌，四个交易所市值均呈波动趋势。
• 市场倍数：三个倍数均呈下降趋势，但自2022年下半年有所回升。

多元金融服务

• 市值变化：市值变化平稳，但中国上海和深圳交易所市值在最近三个季度大幅下跌。
• 市场倍数：市净率稳定，市盈率小幅下降，2022年下半年有所上涨。

资产管理

• 市值变化：市值在主要美国交易所和中国香港交易所平稳上升。
• 市场倍数：市盈率前期稳定，2022年上涨；市净率波动较大，但整体较为稳定。

投资银行

• 市值变化：市值在主要美国交易所有所回升，其他交易所持续下跌。
• 市场倍数：市盈率和市净率均呈下降趋势，但2022年下半年有所回升。

消费金融

• 市值变化：中国内地交易所市值波动较大，而主要美国交易所市值持续下跌。
• 市场倍数：市净率稳定，市盈率先下跌后趋于平稳。

REITs（抵押房地产投资信托基金）

• 市值变化：仅在主要美国交易所存在，市值自2021年下半年起大幅下跌。
• 市场倍数：市净率稳定，市盈率在2022年有所回升。

银行

• 市值变化：市值在四个交易所中自2022年以来均大幅下跌，但第四季度有所回升。
• 市场倍数：市盈率和市净率变化较小，整体较为稳定。

保险

• 市值变化：市值在主要美国交易所和中国香港交易所持续下跌。
• 市场倍数：市净率稳定，市盈率小幅波动，2022年下半年有所回升。

化工

• 市值变化：市值在四个交易所中均有所下降，2022年第三季度跌幅显著。
• 市场倍数：企业价值/息税前利润、企业价值/息税折旧摊销前利润和市盈率均呈下降趋势。

金属和采矿

• 市值变化：市值在四个交易所中整体下降，主要美国交易所波动较大。
• 市场倍数：企业价值/息税前利润、企业价值/息税折旧摊销前利润和市盈率均呈下降趋势。

能源

• 市值变化：主要美国交易所市值大幅上涨，而中国内地交易所市值小幅波动。
• 市场倍数：企业价值/息税前利润和市盈率变化趋势一致，整体先升后降。

汽车及零部件

• 市值变化：市值在四个交易所中均呈波动趋势，中国内地交易所市值相对稳定。
• 市场倍数：企业价值/息税前利润和市盈率变化趋势一致，波动幅度较大。

零售

• 市值变化：市值在四个交易所中均有所回升，尤其是第四季度。
• 市场倍数：企业价值/销售收入倍数基本稳定，市盈率略有下降。

互联网和直销零售

• 市值变化：市值在四个交易所中波动较大，中国香港交易所市值大幅下跌。
• 市场倍数：企业价值/销售收入倍数基本稳定，市盈率波动较大。

半导体

• 市值变化：市值在四个交易所中整体下降，中国香港交易所跌幅最大。
• 市场倍数：企业价值/息税前利润和市盈率变化趋势一致，整体大幅下跌。

软件和服务

• 市值变化：市值在四个交易所中整体下降，波动率较大。
• 市场倍数：企业价值/息税前利润、企业价值/息税折旧摊销前利润和市盈率均呈下降趋势。

房地产

• 市值变化：市值在四个交易所中持续下跌，跌幅超过40%。
• 市场倍数：市净率基本稳定，企业价值/销售收入倍数轻微波动。

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关键信息

• 行业市值占比：数字新媒体产业市值占比最高（28.4%），其次是消费制造业、工业制造和能源及天然资源。
• 市场倍数趋势：大多数行业在2022年呈现下降趋势，但部分行业（如医疗健康、消费金融）在第四季度有所回升。
• 政策影响：中国疫情防控政策优化调整对恒生指数及部分行业产生积极影响。
• 美元波动：美元疲软是推动全球指数上涨的重要因素。
• 行业波动：半导体、互联网和直销零售等行业波动较大，主要受市场需求变化和政策影响。

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附注

• 本报告数据来源为Capital IQ和毕马威分析。
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