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油脂周报20230417总结

总观

报告期内，油脂市场整体承压，价格重心下移。美尔雅期货分析师张翠萍指出，产业端缺乏支撑，油脂再度回落，核心原因是外围市场波动和地区供需变化。

外围市场

美国3月CPI超预期下降，通胀缓和，美元指数逼近低位，原油突破80美元关口。美豆USDA报告未调整，出口进入淡季，巴西大豆出口活跃，阿根廷产量下调。市场焦点转向北美春播天气。

原油动态

美国CPI数据推动市场风险偏好回升，原油价格上探80美元整数关口，为油脂市场带来扰动。IPO+++报告未更新美豆供应格局。

棕榈油基本面

马来西亚3月库存超预期下滑至170万吨以下，但4月产量大增40%，预计后续累库。印尼出口政策调整影响有限。印度进口放缓，马棕库存预计回升。

大豆基本面

USDA报告符合预期，但美豆出口检验量高，进入淡季。巴西大豆出口步入旺季，阿根廷产量调降。国内大豆进口同比增35%，但到港延迟，油厂压榨开机率低，库存下降。

供需与库存

国内豆油库存降至63万吨，棕榈油连续三周去库至93万吨。下游需求阶段性补库，但食品渠道表现不佳，成交量一般。

价格走势

上周油脂现货价格回落：豆油周跌2.29%，棕榈油跌1.94%，菜油跌1.50%。总体需求疲软，无需采购增加。

策略建议

继续跟踪北美天气和产业变动，潜在逢高短空机会。宏观和天气风险是主要不确定性因素。

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