20231123-交银国际证券-每日晨报_10页_416kb

美联储会议纪要：谨慎行事，加息概率降低

• 会议基调更倾向“安于现状”：委员会对当前通胀进展表示满意，更关注金融体系脆弱性和经济不确定性。
• 加息限制条件增强：市场预期12月加息不足10%，降息时点提前至2024年5月。
• 美联储后续操作暗示：将继续维持鹰派，保留加息窗口。

医药行业分析：曙光将现

• 板块特点：估值和基本面均处于底部，市场未认识到2024-2025年的回升驱动。
• 行业变化：集采优化、医保支出提速、龙头业绩增速回升至双位数、创新药改善。
• 推荐评级：
  • 先声药业：买入
  • 中生、通化东宝、石药、科伦：中性/等待进一步信息

百度业绩：利润超预期，AI变现提速

• 三季度表现：业绩符合预期，核心收入增长5%。
• AI进展：
  • 文心大模型用户达7000万，推广逐步推进。
  • 预计2024年云收入正增长，广告及AI云开启变现。
• 目标价：166美元（买入）

爱奇艺财报：会员价格上涨驱动收入增长

• 三季度业绩：会员订阅价格提升拉动收入增长。
• ARM策略成功率关键：维持收入增长预期，调整广告收入。

金山软件：游戏淡季影响，WPSAI付费测试推进

• 业绩略低于预期：主要因WPS不及预期。
• 四季度亮点：云业务收入恢复，支付测试启动。
• 推荐：中性评级，目标价31港元。

快手电商驱动增长

• 三季度亮点：电商GMV增长30%，利润率稳步提升。
• 展望：电商成为增长核心，成本优化保障高ROE。

同程旅行：疫后复苏，酒店/交通高增长

• 业绩强劲：收入增长61%。
• 2024年预期：收入增长18%，单客模式进一步提升用户贡献。

国产创新药出海加速

• 亿帆医药获批FDA，拉高板块信心。
• 出海潜力：三款国产创新药获批上市。
• 关注点：下周医保谈判、集采进展。

集体性公告与经济数据预告

美国本周经济预期

• 房地产销售放缓、失业救济金数据、非耐用品订单下降。

百度财报要点

• 核心利润超预期，AI变现逐步推进。

同程、百、百度、爱奇艺重新点评观点

• 重申买入评级。

免责声明：该报告总结由AI基于原始文本生成，不构成投资建议，内容仅供参考。请独立判断。