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大越期货甲醇早报总结（2021-04-21）

核心内容概述

本报告为2021年4月21日大越期货发布的甲醇早报，涵盖甲醇市场基本面、价格走势、库存情况、期货与现货价差、生产利润、装置运行情况及国际市场动态等内容，旨在为投资者提供市场分析与操作建议。

主要观点

市场表现

• 国内甲醇市场：上半周表现较强，内地和港口均有上涨，主要受内地烯烃采购及甲醇装置重启推迟支撑。
• 港口市场：期现货联动走高，华南近月升水格局明显，但需关注进口船货到港情况，后期可能转弱。
• 期货市场：甲醇期货价格在均线上方，20日线偏上，显示短期偏强走势。
• 主力持仓：主力多单增加，空翻多，显示市场多头情绪升温。

价格与价差

• 现货市场：江苏甲醇现货价为2495元/吨，较前值上涨0元，基差为42元/吨，显示现货贴水。
• 进口成本：进口成本为2395元/吨，进口价差为-58元/吨，进口成本低于现货价。
• 价差结构：
  • 江苏-鲁南：价差由130元/吨降至90元/吨。
  • 江苏-河北：价差由220元/吨降至120元/吨。
  • 江苏-内蒙古：价差由315元/吨降至305元/吨。
  • 中国-东南亚：价差为-80元/吨，维持不变。

库存情况

• 华东港口库存：截至4月15日，库存为40.95万吨，较上周下降1.3万吨。
• 华南港口库存：库存为11.65万吨，较上周上升0.05万吨。
• 全国可流通货源：沿海地区整体可流通货源在17万吨附近，较上周下降6万吨。

关键信息

甲醇基本面

• 内地市场：上游企业持续推涨，部分装置停售，五一假期临近，局部补货需求增加。
• 港口市场：期现震荡，华南升水明显，需关注进口船货到港情况。

期货市场

• 基差：4月20日基差为42元/吨，显示现货贴水。
• 仓单与预报：注册仓单为4333张，较前值下降100张；有效预报为0张，维持不变。

生产利润与负荷

• 煤制甲醇：生产利润由-85元/吨升至18元/吨，周涨跌为102.35元/吨。
• 天然气制甲醇：生产利润由415元/吨升至555元/吨，周涨跌为140元/吨。
• 焦炉气制甲醇：生产利润由625元/吨升至725元/吨，周涨跌为100元/吨。
• 全国甲醇负荷：加权平均为76.74%，较上周上升1.48%。
• MTO装置：生产利润由440元/吨降至16元/吨，负荷保持90%不变。

甲醇下游产品

• 甲醛：现货价格由1340元/吨降至1260元/吨，周跌5.97%；利润由68元/吨降至-57元/吨，周跌125元/吨。
• 二甲醚：现货价格稳定在3600元/吨，利润由70元/吨降至-73元/吨，周跌142元/吨。
• 醋酸：现货价格由7300元/吨升至7800元/吨，周涨6.85%；利润由4766元/吨升至5228元/吨，周涨462元/吨。

装置检修情况

国内装置

• 西北地区：
  • 新疆天业一期（天智辰）：停车中。
  • 包钢庆华：双控限产，4月有检修计划。
  • 新疆新业：4月2日至4月7日检修，降至半负运行。
  • 陕西神木：计划4月20日后检修25天。
  • 陕西黄陵：逐步减负至检修。
  • 内蒙荣信一期：停车检修。
  • 内蒙荣信二期：双控降负。
  • 内蒙博源：限气停车。
  • 内蒙古东华：一套装置重启，一套计划4月15日后重启。
  • 中煤远兴：双控减产。
  • 久泰：常规检修。
• 华北地区：
  • 长治潞宝三期：故障临停。
  • 山西光大：计划检修10天。
  • 山西晋煤华昱：停车检修。
  • 天溪煤制油：停车检修。
  • 山西中信：原料原因停车。
• 华中地区：
  • 中原大化：甲醇降负。
  • 中新：停车检修。
  • 心连心：精馏停车。
  • 鹤壁宝马：1月初停车，重启时间待定。
  • 卫辉豫北：停车检修。
• 西南地区：
  • 云南昆钢：年度检修。
  • 云南解化：常规检修。
  • 云天化：停车检修。
• 华南地区：
  • 中海化学：常规检修。
• 山东地区：
  • 山东恒信高科：停车检修。
  • 山东荣信：计划检修。

国际装置

• 伊朗：
  • ZPC：装置运行平稳，一套检修推迟至5月中。
  • KPC：装置运行平稳。
  • FPC：4月3日附近重启。
  • Marjan：开工负荷一般。
  • Kaveh：停车中，计划4月中下重启。
• 沙特：
  • Ar-Razi：装置运行平稳。
  • IMC：装置运行平稳。
• 阿曼：
  • OMC：装置运行平稳。
  • Salaha：装置运行平稳。
• 马来西亚：
  • Petronas：1#装置停车，2#装置运行平稳。
• 文莱：
  • BMC：4月初短停，近日重启中。
• 印尼：
  • Kaltim：装置运行正常。
• 美国：
  • Natgasoline：装置负荷一般。
  • Methanex：装置运行平稳。
  • Fairway：装置重启恢复。
• 其他地区：
  • Metor & Supermethanol：3月底两套装置重启。
  • Tomet：单线运行，另一套近期重启中。

操作建议

• 短线操作：建议在2400-2460区间操作。
• 长线策略：多单轻仓持有。
• 关注因素：进口船货到港情况、五一假期补货需求、原油价格波动、装置重启情况。

免责声明

• 本报告基于公开资料及实地调研，不保证其准确性和完整性。
• 投资者依据本报告进行投资决策，与大越期货股份有限公司及报告作者无关。
• 报告内容仅作参考，不构成任何投资建议。