中国财富管理能力评价报告_2023上）-国际货币研究所（IMI）_69页_4mb

IMI宏观经济月度分析报告第七十四期
核心内容：

2023年上半年中国财富管理行业面临机遇与挑战并存的发展阶段，核心矛盾在于居民存款增长带来的扩张潜力与去年银行产品刚兑打破后信任危机的叠加。解决信任问题需通过产品收益稳定性、募集长期资金及避免频繁交易实现，而构建以客户为中心的开放生态成为行业转型重点。

一、行业趋势分析

1. 资产管理行业发展

   • 中国资产管理行业自2013年起经历两阶段发展：2013-2018年高速增长（总指数从100攀升至53303），2019年后进入稳定增长期，2023年上半年总指数为74521，同比增长9.26%。
   • 分行业来看，基金业、保险业、信托业资管指数持续增长，基金业表现最为突出；银行业、证券业短期受市场波动影响，指数分别同比下降24.8%和75.1%，但长期发展仍有潜力。

2. 财富管理能力评价

   • 100强机构中，62家为银行，仍占绝对优势；券商、第三方机构、公募基金、保险机构占比分别为19家、11家、7家及1家。
   • 银行平均得分23260分，第三方机构以24253分居首；公募基金与券商得分相对较低，但未来合作空间广阔。
   • 前十名机构中，9家为银行，仅蚂蚁财富为第三方机构，显示银行在行业中的主导地位。

二、数字化与开放生态

1. 数字化转型路径

   • 数字化通过技术赋能实现财富管理全链条升级，包括KYC（客户画像）、线上运营（如App功能优化）及智能化服务（如智能投顾）。
   • 前台聚焦客户引流，中台强化客户洞察，后台提升运营效率，形成“三位一体”支撑体系。

2. 开放生态必要性

   • 开放生态是数字化转型的必然结果，通过整合客户数据与服务资源，推动从独立服务向协同服务模式转变，降低交易成本，提升服务质量。
   • 开放生态构建需依托数字化能力，实现客户、产品、渠道的高效适配，并助力机构沉淀长期客户资金。

三、行业竞争格局与建议

1. 机构发展差异

   • 头部银行（如招商银行、工商银行）和第三方平台（如蚂蚁财富）在客户覆盖、技术能力及生态建设方面领先，而股份制银行和区域性小银行需差异化定位，强化本地化服务。
   • 券商需谨慎选择开放化路径，通过线上平台与机构合作提升竞争力；公募基金受益于注册制改革及ETF等产品创新，未来增长空间较大。

2. 政策与市场环境

   • 国家金融监管改革（如组建金融监督管理总局）及“双碳”目标推动行业规范发展。
   • 随着居民理财需求精细化，行业需加强数字化、生态化转型，优化风险控制与客户体验。

四、核心结论

1. 银行仍是财富管理核心力量，但需进一步协作；
2. 券商、公募基金及第三方机构加速开放生态布局，技术应用是关键；
3. 数字化赋能推动行业效率提升，但需平衡技术应用与风险防控；
4. 行业未来将向生态协同、平台化服务模式演进，以客户为中心的开放平台成为发展趋势。

附录重点
报告附录详细说明了资产管理指数编制方法，包括指标体系构建（如资管规模、经营效益、人才资源等）及无量纲化处理（min-max标准化），权重确定采用主成分分析法，兼顾数据客观性与行业特性。

总结
本报告系统分析了2023年第二季度中国财富管理行业的发展现状及未来方向，明确数字化转型与开放生态建设是行业破局核心，同时指出各机构的优劣势及合作潜力。银行仍占据主导地位，但需推动生态协同；券商和第三方平台加速线上布局，而公募基金受益于政策红利与产品创新。行业整体面临从“卖方服务”向“买方服务”转型的挑战，需强化客户信任、风险控制及技术应用能力。