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铜市场分析总结（2024年08月27日）

核心内容

本报告主要分析了2024年8月27日铜市场的基本面与宏观行业动态，评估了铜价的走势及市场情绪。整体来看，铜市场呈现一定的支撑迹象，主要来源于库存下降及行业景气度的改善。

基本面数据

期货市场

成交与持仓

库存情况

现货市场

主要观点

1. 库存下降支撑价格

• 沪铜与伦铜期货库存均出现下降，沪铜库存减少1,006吨，伦铜库存减少4,125吨，表明市场供应紧张，对铜价形成支撑。
• 注销仓单比维持在9.32%，显示市场参与者对近月合约的持有意愿较强。

2. 现货价格表现

• 上海1#光亮铜价格为68,200元/吨，较前日上涨700元/吨，显示现货市场有一定上涨动力。
• 现货对期货近月价差为-10元/吨，维持稳定，未出现大幅偏离。

3. 铜价与LME价差变化

• 上海铜现货对LMEcash价差为-418元/吨，较前日收窄70元/吨，表明沪铜相对LME铜有所走强。
• 沪铜连三合约对LME3M价差为-255元/吨，较前日收窄85元/吨，显示沪铜对伦铜的溢价逐渐缩小。

4. 铜矿进口与供应

• 中国7月铜矿砂及其精矿进口量为216.5万吨，环比下降6.3%，但同比上升10.41%，显示国内需求依然强劲。
• 全球6月精炼铜供应短缺23.11万吨，凸显全球铜供应偏紧的格局。

5. 行业景气度

• 中国铜产业月度景气指数为36.6，较上月微升0.1个点，处于“正常”区间，表明行业整体运行平稳。

趋势强度

• 铜趋势强度：1（偏强）
• 趋势强度取值范围为【-2, 2】，1表示市场偏强，具备一定上涨动力。

宏观及行业新闻

宏观动态

• 美联储官员巴尔金暗示9月可能降息25个基点，但戴利表示降息25或50个基点仍需观察，经通胀调整的中性利率可能达到1%。
• 这些言论表明市场对美联储政策走向存在分歧，可能对铜价产生一定影响。

行业动态

• 中国7月铜矿砂及其精矿进口量环比下降，但同比上升，反映国内需求依然旺盛。
• 全球6月铜供应短缺23.11万吨，进一步支撑铜价。
• 刚果（金）开始通过Lobito大西洋铁路向美国出口铜，可能对全球铜供应格局产生影响。

风险提示

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