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长江期货聚酯周报总结

核心内容概述

本周长江期货发布的聚酯周报指出，市场整体呈现震荡下行趋势，主要受地缘风险消退与成本端压力双重影响。原油价格大幅下挫，叠加美联储加息预期，进一步拖累聚酯产业链原料成本。同时，聚酯行业需求疲软，产能利用率不足，但加工费仍维持良性水平，远端存在供需双去库预期，预计在阶段性利空释放后价格将有所修复。

主要观点

• 市场主线：交易地缘风险消退，但成本端持续施压，导致市场整体走弱。
• 成本端：地缘局势缓和带动原油价格下跌，叠加美联储加息预期，压低聚酯产业链原料成本。
• 供需端：当前现实需求疲软，聚酯负荷不足8成，但远端存在供需双去库预期，对价格形成支撑。
• 价格走势：市场以阴跌为主，预计在利空释放后，价格将逐步修复。

关键信息

1. 价格一览表（单位：美元/吨、元/吨）

2. PTA 供应与库存

• PTA 产量：本周国内 PTA 产量为 128.12 万吨，较上周减少 3.24 万吨，同比减少 22.24 万吨。
• 产能利用率：国内 PTA 周均产能利用率降至 66.69%，环比上升 1.70%，同比下降 18.27%。
• PTA 库存：本期库存为 320.37 万吨，较上周减少 5.65 万吨，跌幅为 1.73%。
• 加工费：PTA 加工费良好，PX 供应偏紧，已减停装置延续检修，产业供需维持去库。

3. 聚酯运行情况

• 周产量：中国聚酯行业周产量为 141.32 万吨，较上周减少 0.69 万吨，跌幅为 0.48%。
• 产能利用率：周度平均产能利用率为 77.69%，较上周下降 0.38%。
• 原因分析：尽管有安阳化学装置重启，但富海、盛虹等装置停车，导致整体产量及产能利用率下降。

4. 装置检修情况

• 本周期内国内 PTA 装置按计划运行，凤鸣 3#降负、1#重启，台化 1#推迟重启，个别装置微调负荷。
• 已减停装置延续检修，影响整体供应。

风险提示

• 地缘消息：地缘政治局势可能再度扰动市场。
• 原油价格波动：原油价格剧烈波动可能对产业链造成冲击。
• 下游开工不及预期：若下游需求持续疲软，可能进一步拖累价格。

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