20230820-东方证券-造纸产业链数据每周速递_本周木浆系纸品价格上涨_废纸系纸品价格维稳_13页_610kb

造纸轻工行业周报总结

行情回顾

本周轻工制造行业指数上涨0.54% (跑赢大盘3.12个百分点)，造纸子板块上涨0.33% (跑赢大盘2.91个百分点)。轻工制造板块在申万一级行业中排名第二，造纸子板块表现优于整体市场。四大子板块中，家具、造纸和包装印刷板块分别上涨0.54%、0.33%和0.32%，文娱用品板块下跌0.59%。

产业链数据跟踪

• 原材料: 国废到厂价小幅上涨2元/吨，外废价格分化（美废价格上涨5美元/吨，欧废和日废价格持平或下跌）。纸浆外盘报价维稳，现货价格下跌；溶解浆价格稳，但相关产品如粘胶短纤上涨，棉花价格指数下跌。
• 成品纸: 木浆系纸品（双胶纸、铜版纸、白卡纸）价格上涨（分别上涨14元/吨、24元/吨、52元/吨），废纸系纸品价格维稳或分化（高档箱板纸盈利下降，低档箱板纸盈利提升）。
• 盈利水平: 木浆系纸品盈利提升（盈利差增加24-56元/吨），废纸系纸品盈利分化（高档箱板纸盈利下降，低档箱板纸盈利提升）。
• 产量与库存: 2023年1-7月机制纸及纸板产量同比下降0.3%，6月库存同比增加197%、环比28%。1-6月进口量同比增279%、出口量增46%。

投资建议

推荐买入华旺科技(605377)、仙鹤股份(603733)；增持太阳纸业(002078)和山鹰国际(600567)，关注玖龙纸业(02689)。短期盈利弹性充足，基于纸浆价格低位和行业供需稳定。

风险提示

宏观经济增速放缓、终端需求下滑超预期风险；海外新项目推进不达预期风险。