20220816-国联证券-博创科技-300548.SZ-境外接入网市场驱动公司业务增长_3页_297kb

博创科技（300548）通信业务总结

核心内容

博创科技（300548）是一家专注于光通信领域的公司，其业务在2022年上半年取得了显著增长，主要得益于境外接入网市场的强劲需求以及公司对硅光技术路线的持续投入。公司同时与长飞光纤达成控制权协议，增强了其市场竞争力和盈利能力。

主要观点

• 业务增长显著：2022年上半年，公司实现营业收入6.28亿元，同比增长21.83%；净利润7,455.36万元，同比增长1.44%。
• 境外市场表现突出：境外销售收入达到1.52亿元，同比增长108.40%，占总销售收入的24.22%。境外市场成为公司业务增长的核心驱动力。
• 境内市场稳步增长：境内销售收入为4.76亿元，同比增长7.55%，占总销售收入的75.78%。境内电信运营商继续加大10G PON网络建设投入，推动公司发展。
• 硅光技术路线布局：公司自2020年起启动“年产245万只硅光收发模块技改项目”，重点开发用于数据中心内部互联和无线前传的硅光模块，其中25G无线前传硅光模块和400G数通硅光模块已实现量产。
• 控制权变更：2022年7月7日，长飞光纤通过股份协议转让和表决权委托成为博创科技实际控制人，有望实现资源整合和协同效应。

关键信息

财务表现

营收与利润增长预测

• 2022-2024年营业收入年增长率分别为32.91%、30.12%、27.83%。
• 2022-2024年净利润年增长率分别为14.97%、28.93%、27.55%。

财务比率

风险提示

• 系统性风险
• 市场不及预期风险
• 募投项目达产不及预期
• 市场竞争加剧风险

投资建议

• 投资评级：增持
• 当前股价：21.21元
• 行业：通信设备
• 分析师：孙树明
• 执业证书编号：S0590521070001
• 联系人：张宁
• 邮箱：zhangnyj@glsc.com.cn

联系方式

• 无锡：江苏省无锡市太湖新城金融一街8号国联金融大厦9层
  电话：0510-82833337
  传真：0510-82833217
• 北京：北京市东城区安定门外大街208号中粮置地广场4层
  电话：010-64285217
  传真：010-64285805
• 上海：上海市浦东新区世纪大道1198号世纪汇广场1座37层
  电话：021-38991500
  传真：021-38571373
• 深圳：广东省深圳市福田区益田路6009号新世界中心29层
  电话：0755-82775695