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贵金属早报总结

内容概述：
大越期货投资咨询部在2024年12月31日发布的贵金属早报中，对黄金和白银进行了基本面、持仓及技术面的综合分析，并给予今日市场走势展望和相关风险提示。

黄金分析总结

基本面因素

1. 宏观经济：芝加哥PMI意外暴跌至接近疫情低点，引发美债收益率和美股大幅下跌，黄金价格回落。
2. 货币政策预期：市场预期美国新政府政策宽松和持续降息，但在特朗普政策落地过程中仍存在不确定性。
3. 地缘政治：中东局势紧张及通胀抬头可能增加避险需求，支撑金价，但市场也需警惕降息幅度缩小及美元资产的强势表现。

技术面与持仓分析

• 技术面：现货贴水期货，20日均线向上，但金价仍在均线以下运行。
• 持仓：主力净持仓多头，但多头持仓有所减少，短期市场分歧加剧。
• 价差：沪金溢价扩至2元/克左右，国内情绪较为乐观。

市场展望

• 主力持仓：主力净仓位多，有一定支撑，但谨慎情绪抬头。
• 风险点：特朗普政策超预期、美元反弹、地缘局势缓和及黑天鹅事件。

白银分析总结

基本面因素

1. 宏观经济：与黄金同步受芝加哥PMI暴跌影响。
2. 通胀预期：10月美国房价指数及通胀数据或对白银表现产生一定影响。
3. 政策预期：宽松货币政策的持续性将对白银价格形成支撑。

技术面与持仓分析

• 技术面：现货贴水期货，20日均线向下，暗示短期偏空。
• 持仓：主力净多头，但持仓较前期有所缩量。
• 价差：沪银溢价扩至660元/千克以上，市场情绪仍偏暖。

市场展望

• 主力持仓：主力净多仓位继续存在，具备一定支撑力量。
• 风险点：与黄金类似，市场需警惕特朗普政策落地超预期或科技股被抑制等风险。

今日关注重点

1. 中国PMI数据：官方制造业、非制造业和综合PMI将于09:30发布。
2. 美股提前收盘：澳大利亚、港交所及法国、英国股市提前收盘。
3. 美国房价指数：美国10月FHFA房价指数和S&P/CS20大城市房价指数将于22:00公布。

风险提示

1. 特朗普政策落地风险：若“新政”超预期，可能导致市场剧烈波动。
2. 地缘局势变化：中东或俄乌局势进展可能对避险情绪产生直接影响。
3. 美债收益率走势：若美债收益率大幅波动，可能引发非美资产震荡。

免责声明
本报告仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行承担风险，市场有风险，投资需谨慎。详细内容请查阅原文。