20220925-华泰期货-玻璃纯碱周报_玻碱供需分化_玻弱碱强持续_7页_816kb

文档总结

核心内容概述

本报告由华泰期货研究院黑色建材组发布，主要分析玻璃和纯碱市场的供需状况、价格走势及投资策略，同时指出相关风险因素。

主要观点

玻璃市场

• 价格走势：玻璃2301合约上周小幅上涨，收盘价1509元/吨，涨幅1.55%；但现货价格环比下跌。
• 供需分析：供应端持续下滑，企业开工率和产能利用率均环比下降；需求端房地产市场仍未改善，以刚需采购为主。
• 库存情况：全国浮法玻璃样本企业总库存7421.6万箱，环比减少2.85%，但高库存压力仍未缓解。
• 投资策略：短期中性，长期偏空；建议灵活对待低位看空，谨慎追空，可作为套利的空配首选。
• 影响因素：疫情发展、房地产市场复苏、玻璃高频产销数据等。

纯碱市场

• 价格走势：纯碱2301合约大幅上涨，收盘价2397元/吨，涨幅4.63%；现货市场偏稳。
• 供需分析：纯碱开工率处于相对高位，光伏玻璃新增投产，部分厂家有补库预期，需求有所好转。
• 库存情况：纯碱厂家总库存44.64万吨，跌幅3.38%，库存去化明显。
• 出口表现：8月份纯碱出口19.74万吨，进口0.38万吨，出口强劲。
• 投资策略：谨慎偏多；不排除后期有基差修复行情。

关键信息

市场数据

• 玻璃价格：上周玻璃2301合约上涨23元/吨，现货均价1657元/吨，环比下跌。
• 纯碱价格：上周纯碱2301合约上涨106元/吨，现货市场偏稳。
• 玻璃开工率：83.33%，环比下降0.34%。
• 纯碱开工率：83.05%，环比上升0.7%。
• 玻璃库存：7421.6万箱，环比减少2.85%。
• 纯碱库存：44.64万吨，环比减少3.38%。
• 纯碱出口：8月份出口19.74万吨，进口0.38万吨。
• 光伏玻璃新增投产：新增1条产线点火，对轻碱需求有所提振。
• 玻璃月度净出口量：数据来源Wind，显示出口趋势。
• 纯碱月度净出口量：数据来源Wind，出口表现强劲。

投资策略

• 玻璃：短期中性，长期偏空。
• 纯碱：谨慎偏多。

风险提示

• 光伏产业投产进度：可能影响纯碱需求。
• 浮法玻璃产线冷修：可能影响供应。
• 地产及宏观经济改善情况：房地产市场好转将对玻璃需求产生积极影响。
• 疫情及限电政策：可能对市场情绪和实际需求造成冲击。

图表说明

报告中包含多张图表，涵盖玻璃和纯碱价格走势、库存变化、出口数据、开工率、利润情况等，数据来源包括隆众资讯、国家统计局、Wind、海关总署等权威机构，为市场分析提供有力支持。

总结

本报告指出，玻璃市场供需矛盾依旧，价格反弹空间有限，建议投资者保持中性态度，关注长期走势。纯碱市场则因光伏玻璃新增投产及出口强劲，短期表现偏多，但需警惕光伏产业投产进度、疫情及限电等风险因素对市场的影响。