20170427-普华永道-汽车行业：中国汽车经销商金融发展指数研究报告（2007-2016）_39页_6mb

中国汽车经销商金融发展指数研究报告（2007-2016）总结

核心内容概述

本报告由中信银行与普华永道联合发布，旨在通过“中国汽车经销商金融发展指数”全面反映汽车金融市场的整体情况、风险水平和发展前景。该指数由行业景气指数、流通渠道健康指数、信贷安全指数和融资活跃指数四个分项指数构成，为汽车金融市场参与者提供参考和决策依据。

主要观点

1. 指数构成与意义

   • 中国汽车经销商金融发展指数是反映汽车金融市场全景的综合指数，由四个分项指数构成。
   • 指数具有“晴雨表”功能，可量化展现市场整体情况，为政策制定者、金融机构、经销商及厂商提供系统性参考。

2. 指数编制方法

   • 通过收集近十年汽车行业公开资料，结合对全国近3000家经销商的调研，构建了三级指标体系：基础指标、计算指标、指数指标。
   • 基于成分分析和统计建模，确定各分项指数的相对权重，最终合成主指数。

关键信息

行业景气指数

• 2007-2016年指数浮动区间为73.5-92.7，2010年为最高点，2015年为最低点。
• 2007-2008年受金融危机影响，指数小幅下降。
• 2009-2010年政策刺激下指数快速上升，达到高位。
• 2011-2012年政策退出和市场转冷，指数下滑。
• 2013-2015年车市下行，指数持续走低。
• 2016年政策利好下指数小幅回升。

流通渠道健康指数

• 2007-2016年指数浮动区间为73.1-90.2，2009年为最高点，2008年为最低点。
• 2007-2008年经销商亏损扩大，指数下降。
• 2009-2010年车市繁荣，指数大幅上升。
• 2011-2012年经销商经营压力加大，指数回落。
• 2013-2015年库存压力与资金链风险集中爆发，指数持续走低。
• 2016年渠道健康有所恢复，指数上升。

信贷安全指数

• 2007-2016年指数浮动区间为78.4-93.8，2009年为最高点，2016年为最低点。
• 2007-2008年信贷风险较低，指数维持高位。
• 2009-2010年信贷规模扩大，指数保持高位。
• 2011-2012年过度融资问题显现，指数下降。
• 2013-2015年信贷政策收紧，指数持续走低。
• 2016年信贷安全指数微降，风险未完全缓解。

融资活跃指数

• 2007-2016年指数浮动区间为73.0-97.5，2013年为最高点，2016年为最低点。
• 2007-2008年融资活跃度低，指数处于低位。
• 2009-2010年车市快速发展，指数快速上升。
• 2011-2013年信贷规模持续扩大，指数保持高位。
• 2014-2015年金融机构审慎，指数下降。
• 2016年市场回暖，但融资活跃指数仍小幅下降。

2017年展望

1. 行业景气指数

   • 受经济形势和行业政策影响，预计汽车销量增速放缓，行业景气指数稳中有降。

2. 流通渠道健康指数

   • 经销商积极转型，但渠道分化加剧，两极分化现象明显。
   • 大型经销商集团通过并购等方式提升竞争力，而单体经销商和弱势品牌面临更大挑战。

3. 信贷安全指数

   • 金融机构需进一步提升风险管控能力，以应对经销商个体差异带来的不确定性。
   • 通过金融科技手段加强贷后管理，如远程监控、中转库监管等，有助于稳定信贷安全指数。

4. 融资活跃指数

   • 融资产品和服务种类不断延展，蓝海市场潜力巨大。
   • 金融机构有望加大投入，尤其在新能源、二手车及平行进口车等新兴领域。

新兴领域发展趋势

1. 新能源汽车

   • 新能源汽车作为汽车产业转型升级的重要方向，带动了产业链发展。
   • 金融机构可借鉴传统库存融资模式，为新能源汽车经销商提供创新金融产品。

2. 二手车市场

   • 二手车交易量在2016年突破千万辆，市场升温。
   • 二手车金融渗透率较低，仅约3%，未来有望提升。

3. 平行进口车

   • 2016年平行进口车进口量增长16.3%，占比提升至12.8%。
   • 商业银行可提供“外贸+内贸”一站式融资服务，支持平行进口车市场发展。

未来展望与建议

• 行业趋势：汽车金融市场逐步进入充分竞争阶段，需加强市场规律分析与风险预判。
• 政策支持：政府政策对新能源、二手车等新兴领域持续利好，为汽车金融创新提供空间。
• 金融机构角色：需提升风险管控能力，适应经销商多元化经营与市场变化。
• 经销商转型：通过业务多元化、渠道整合等方式提升盈利能力和可持续经营水平。
• 市场发展：蓝海市场潜力巨大，需不断丰富金融产品和服务种类，拓展融资渠道。

研究团队

• 中信银行致辞：由中信银行副行长杨毓发表，强调中信银行在汽车金融领域的领先地位。
• 普华永道致辞：由廖仲敏和汪一萌发表，提出指数对推动行业健康发展的重要意义。
• 研究团队：包括刘红华、余雪红、鲁寅、沈晓英、梅笑勤、蔡明琦等专业人士，涵盖中信银行与普华永道多个部门。