20250518-华联期货-工业硅周报_再创新低_天量库存难去化_41页_8mb

华联期货2025年5月18日发布的工业硅周报显示，本周工业硅现货价格持续下跌，基准品报价8387元/吨，较5月9日下跌143%，期货主力合约最低报8130元/吨，周度跌幅达115%。市场供应端受北方企业设备检修及成本倒挂影响，存在减产趋势，而西南地区硅厂逐步复产，四川开炉速率快于云南，云南新增产能预计5月底前增加2-4台硅炉，但受盈利预期下降影响，第三季度产能可能同比减少。需求方面，多晶硅行业需求未增，5月预计需求10-11万吨，因部分企业停车检修；有机硅行业需求小幅回升，山东、浙江企业检修完毕，预计月增需求约2000吨。库存持续高位，新疆企业向期现及贸易商转移库存，标准仓单库存减少1000吨，下游以刚需补库为主。成本端四川平水期电力成本下降，北方用硅煤成本约1000元/吨，运输成本下行，乌鲁木齐至天津港运费约500元。宏观层面，美国对华加征光伏相关关税及中美关税战可能对行业造成悲观影响，但政策调整预期或缓解部分压力。

热点资讯提及，通威联合上交所提出收储方案，计划由前6家企业出资收购其他产能并关闭，预计过渡期形成方案；协会制定标杆成本价在45-50万元/吨区间，发改委可能调整光伏产品分类定位。同时，新疆、云南等地企业计划新增产能，但部分项目因环境审批或技术问题延后。

综合预测显示，工业硅价格受产量减少、需求疲软、高库存及成本下行等因素影响，整体偏空。建议投资者期货端做空2507合约或买入虚值看跌期权，贸易商及上游企业可卖出看涨期权保护库存。行业供需格局仍以库存累积为主，西南开炉对后续市场影响关键。