20250917-华泰期货-新能源及有色金属日报_议息会议前夕_铜价维持震荡格局_11页_1mb

报告摘要

价格与走势：
- 铜价：沪铜主力合约2510收于80880元/吨，连续两日走平或轻微调整。
- 现货方面，电解铜价格区间变化，升水幅度收窄，进口亏损约500元/吨。
价格主要影响因素：
- 宏观消息：美联储议息会议前夕，传送内容暗示可能降息，利好铜市。
- 供应端：全球铜矿产量波动，智利铜产量或总体保持增长；美资企业于智利建立联合开采计划。
- 需求端：中国新能源汽车销售表现强劲，前八月销量达汽车总销量的45.5%。
库存变化：
- LME库存下降：较前一日减去1325吨，显示部分实体需求仍在增加或高库存对价格有支撑。
- SHFE仓单增加3049吨，由于期货数据的自身波动，这在一定程度上表明国内基本面仍有支撑。
操作建议：
- 铜市操作建议谨慎偏多。
- 建议逢低买入套保，操作区间79,000元/吨至79,500元/吨。
- 跨期套利暂不操作；期权建议短空看跌期权价79,000。
风险分析：
- 美联储流动性风险（Fed政策走向、外资退出风险）
- 国内需求放缓或库存积压。
- 全球宏观事件对市场情绪影响。